天相投顾闻群谈10月投基如何控制风险(实录)

　　主持人：但是从这两年的市场状况来看，有一些秉承长期投资理念的机构资金也做一些波段操作，对一些基金的运作也产生了不好的影响，比如昨天华夏基金旗下的多只基金不堪资金涌入，宣布暂停申购或大额申购，这是不是也说明整个市场的投资心态确实也出了一些问题？

　　闻群：有一点需要注意，长期投资并不等于你买了放在那儿不动了，这是不对的，所谓的长期投资其实是要坚持投资，但是市场不好的时候或者这个基金的基本面不看好的时候还是要做一些调整的，把风险降下来，配一些相对中低风险的品种，或者说放一些流动性的品种，这个调整是必要的。

　　主持人：交易型品种可以快进快出。

　　闻群：对，二级市场买卖是比较方便的。

　　主持人：今年有不少的基金专家面对风险比较大的市场的时候也推荐基民做一些基金定投平滑风险的，这部分你怎么看？是不是真的适合每一位投资者，收益看起来是怎么样的？

　　闻群：基金定投，其实出来的时候是针对这样的群体的，没有太多的钱，但是每个月有固定的收益，每个月投资一点，积少成多，坚持下来可以成为养老基金，也可以成为教育基金，但是在市场不太稳定的情况下，有些投资者比较犹豫，我该不该买基金，我现在是该买还是不该买，买了怕亏，不买又怕错过机会，这个时候定投也是一种选择，你分批进来可以平滑成本，如果市场跌了你将来成本也往下摊了，如果市场涨了那么也能分享一部分收益。所以我觉得定投是两重的作用。但是是不是定投就保证赚钱呢，这肯定是保证不了的，比如你定投了三个月或者定投了半年，市场一直在跌，那你肯定是持续的在亏钱的，但是不断的定投进去。成本是不断摊薄的。所以定投等于把一次投资分成几次进，投资方式上更加稳健一些，亏不亏还是要看市场。不是说定投进去一定能保证你不亏，这是任何投资都保证不了的。

　　主持人：今年的一些仅仅在一起做排名的时候，不怎么比收益率，都比抗跌，但是有时候基民就会想，既然抗跌，不如直接把钱存银行，更安全，在这种市场状况下怎么样理解基金理财或者专家理财的优势？

　　闻群：在市场下跌了那么多，在偏股型基金都亏损的情况下，你再来看绝对收益肯定没有太大的意义的，这也不是说都是基金的责任，因为这是市场的系统性风险。至于投资者说还不如去做存款呢，如果看绝对收益肯定不如做存款，因为都亏损了嘛，做存款不会亏损还有利息嘛，但是你还是想通过理财这种方式提高你资金的效率，希望通过理财的方式抵御通货膨胀，那还得做投资理财。所以这又回到这个问题了，就是你怎样看待基金的短期亏损，因为这个市场无论是基金，无论股票，无论是其他的理财产品，你是亏损的还是盈利的，很大程度上其实还是要看基础市场的走势，你亏损的少一点或者是你赚的多一点，这个是来看投资管理能力的，但是他投资管理能力再强，也不能保证在跌了百分之六、七十的市场里偏股型基金还能赚钱，这是做不到的。你要衡量一下自己的投资想法，你要评价一下自己的风险承受能力，如果这部分钱是影响到你的基本生活的，那我其实是不建议你去做基金的这样一些理财的，因为一旦亏损你是承受不起的。如果你这笔钱短期内可能会用，我建议你也是不要去做这些高风险的基金品种的投资的，要亏损的话你到时候套了就出不来了。但是如果你这部分钱是闲钱，短期内或者较长时间内都不会用的，你做基金理财我觉得是可以的，当然短期这个市场是跌，基金全部亏损了，但是看长一点，如果走过了一个市场周期我们再来看，这可能能看得更清楚一点。我们也曾经对基金的一个较长时期的收益率做过统计，从04年开始统计偏股型基金到08年上半年，偏股型平均的年化收益率还有25%左右，应该说这个水平足够应对通货膨胀，但是大家都知道这个期间中的04年、05年大部分都是亏的，08年上半年更是不用说了，但是经过这个周期来看，整体上还是有相对比较好的收益率的。所以说做投资第一点你要衡量你的风险收益水平，短期的这种亏损或者一段时间的亏损，你能承受到怎样的程度。第二，做长期投资就放那儿不管这也是不可以的，这个组合、你这个基金投资还是要不断的去关注的，市场的基本面、基金公司的基本面，根据这些变化还是要调整的。有些风险控制能力相对比较强的基金，我相信过了一个市场周期回过头来看应该还是不错的。

　　主持人：我们分析亏损基民很大一部分07年9月份进入这个市场的，所以他们套牢的程度，所以在基金论坛里这方面的基民比较多，他除了等待还有别的方法吗？

　　闻群：一个是审视一下自己的组合，现在适合这个市场吗，如果是适合的你可以拿着，因为我们也认为现在跌的太多了，整体市场的估值水平，无论是纵向的和历史情况来比，还是横向的其他市场来比，估值水平都比较低，应该说中长期来看具备一定的投资价值。如果你觉得你的组合是健康的、是适合你的我觉得可以拿着，但是如果你的组合当时9、10月份买进去的时候本身就是逐利的行为，不管自己的风险承受能力是多少，就想着赚钱去的，买的全部是高风险的基金，而根本没有考虑自身的风险承受能力，那就需要考虑一下，要不然市场短期怎么走谁都不好说，继续亏损你是否还能承受得了，如果承受不了还是调整一下。