天相投顾闻群谈10月投基如何控制风险(实录)

　　9月份美国次贷危机的全球逐步蔓延态势、雷曼兄弟破产，华安基金受拖累，A股市场受国际市场影响加速，接下来的10月份应该如何进行投资？搜狐基金频道将每月邀请专家与网友共同聊聊基金投资的问题。

    以下是访谈实录：

天相投顾金融创新部副经理、基金研究组组长闻群(左一)

　　主持人：各位网友，大家好！9月份是一个消息频出的月份，特别是9月18日，出台了三大利好政策，股市也是有很大的反应，连续几次涨停，这一连串的消息投资者究竟应该如何看待？利好出台后对又将给市场带来什么影响？接下来的10月份应该如何进行投资？为此，我们请来天相投顾金融创新部副经理、基金研究组组长闻群来为大家讲解当前市场形势以及10月份的基金投资策略。首先很感谢闻群女士做客搜狐基金。

　　闻群：大家好！

　　主持人：这段时间投资者眼花缭乱，这三大利好政策从这几天市场反映来看也是很利好的反映，请闻群女士给大家分析一下，投资者应该如何看待这些政策对市场的影响？

专家观点

·目前还不能判定是阶段性反弹还是反转 ·次贷危机使QDII基金运作风险加大 ·不建议基民近期通过买FTF来套利 ·深度套牢基民需适时调整基金组合 ·10月投基仍需将风险控制放在第一位

　　闻群：其实在之前的央行公布调整两率政策已经体现了央行“一保一控”的调控方针向“保增长”方向增加砝码，给了投资者以未来紧缩政策将进一步放松的预期。但是一年期贷款利率的下降造成的银行利差的缩小在短期内对银行股造成了一定的压力，再加上雷曼兄弟破产事件的影响，使得市场原本脆弱的心理进一步受到打击，这两项政策出台后股市反而在银行股的领跌下整体大幅下挫。单边收取证券交易印花税，中央汇金公司在二级市场购入工、中、建三行股票，国资委支持中央企业增持或者回购上市公司的股份三大政策的同时出台后市场涨停有以下几个原因：第一个原因是投资者信心的恢复和提振，这也是最主要的原因。

第二是市场在持续下跌之后估值合理了，在经济增长速度依然较快的情况下中长期投资价值显现。第三是投资者对后续政策持续出台和股市继续反弹的期望。我们在基金半年报出来之后，基金经理对市场的看法做了一个统计，发现有近半成的基金将会反弹。但是后期会怎么样，还是要看宏观经济走向会怎么样，相应的利好政策的出台。

　　主持人：虽然国内出了一些利好的政策，但是投资者比较担心这只是阶段性的反转，很难走出牛市向上的一个行情，因为我们从前期调低印花税的时候也是只走出了几天的行情，您对这块怎么看？

　　闻群：我们根据9月19日市场的情况做的一个基金仓位的测试，显示9月19日这一天开放式偏股型基金的平均仓位大概是60%多一点，大概下降了8个点左右，应该说基金整体策略还是比较谨慎的，所以说接下来这个市场会怎样走，这还是取决于一些基础性的因素，比如说我们的经济到底会怎么样，大家都有预期经济增速会放缓，但是会放缓到什么程度，政策会有哪些保证经济的增长，相应的后续配套政策是否能出来，以及上市公司的盈利状况到底会怎样，这些都还要继续看。目前不能判定反弹还是反转，还是走一步看一步吧。

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