大成策略回报基金经理周建春谈股基投资(实录)

　　主持人：您的意思是市场已经见底了吗？那对于投资者来说，是否可以入市了？

　　周建春：我自己觉得，我们的市场可能是处于底部区域，但是没有完全见底或者形成底部，需要确认的。我觉得对于一个投资人来说，你碰到一个点位和一个时点并不是重要的。但是碰到一个时间，做投资可能更好。其实我们想想，你在四千点到六千点的区间，能够把你的股票抛掉，你的存量比较轻的话，是一个很好的投资。现在这个点位，过两三年以后，1500到2000点可能是很低的区间。你不可能在最低点的时点去买股票。所以，我们碰到一个区间比碰到一个点位更容易一些。

　　主持人：所有人都不可能接触到最底部，只是在相对合理的区间我们就可以考虑？

　　周建春：对，包括你选择的时点和行业，你可以去选择一些投资对象和进行投资的时候。

    主持人：我们也看到，股市上近期消息不断，印花税变成了单边增收，融资、融券也出台了。这些政策对于股市的中长期来看有什么影响？

　　周建春：它对市场的直接影响就是刺激市场的活跃程度。我自己认为，融资人又是一个创新型的制度和改变。

因为它引入了做空的机制。为了对市场的影响，表现会相对比较均衡和合理。也就是说，它很难会出现像去年那样的单边的上涨或者是今年单边下跌的情况。同时融资融券对于一些重点公司的股票价值，可能会挖掘得更加充分。

　　主持人：我们知道融资融券的试点已经推出了，这对于基金操作方面会带来 什么影响？

　　周建春：融资融券对于我们这个基金做了长期的价值型的投资策略来说，没有什么实质性的影响。

　　主持人：我们看到政府现在联手救市，可能最坏的时刻已经过去了。请您预测一下，今年年底，四季度，以及明年的中国股市？有什么投资机会？

　　周建春：我觉得对四季度和明年一季度的市场，可能是一个形成底部的过程中，这要取决于周边市场的稳定和国内刺激经济政策的出台，累计到一定的程度，下面可能会真正的形成底部。对明年的市场，我们认为是一个振荡的市场。也就是说，因为08年的市场是一个系统性的下跌，我可以说，整个的投资环境是很恶劣的。也是很难规避市场的风险。到了09年，如果是一个振荡时候的平衡时期，我们可以通过仓位的控制和操作，获得收益，同时，我们也可以通过行业选择和个股的选择，来获取收益。所以明年是一个可以投资的市场环境。

    主持人：呵呵，那A股现在具有投资价值了吗？

　　周建春：我自己觉得并不是说整个市场具有投资价值。但是我觉得有一部分行业和公司，特别是有一部分公司已经到了一个很低的水平。无论是PE还是PV，以及他的预期投入来看，它的价值已经开始在出现，并且形成。

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