上投摩根傅帆：提早布局 09年股基投资机会来临

　　提早布局 中小盘股票投资机会即将来临

　　谈到2009年的投资策略，傅帆表示，明年的投资首先还是要看经济大环境，看政府的政策导向。

因为中国的经济逐步要向内需为主导的经济转型，所以要关注内需消费的一些行业。另外，4万亿相关的投资机会和配套的行业也会关注。还会关注一些基础设施和防御性的行业。更重要的是央企重组的概念，因为央企重组已经提了好多年了，但是还是没有看到实质性的进展，09年国资委将会花大力气推进这个项目，其中蕴含着一些投资机会。

　　在具体的基金品种的选择上，傅帆特地提醒说，一个合格的投资者在做资产配置时，一定要关注股市、商品市、债市之间的互动关系，三个市场各自都有一个循环起伏的过程，而且上升都有先后的次序。从理论上来说，一般来说是债市先进入第一个牛市，接下来是股市，再接下来是商品市。今年的下半年，债市进入了一轮牛市，今年债券基金的收益很多就超过了4%，债市的牛市会持续多长时间，当然取决于降息进一步的进展情况，若想继续复制今年超过10%以上的收益，可能要打一个问号。从这个角度来说，上投摩根觉得股市应该会有一定的机会，至少是开始出现了一些机会。

　　从另一方面来说，上投摩根认为，从中国资本市场的发展过程来看，一旦出现了一波行情，在股市当中往往是中小盘的股票会率先得到一个反应。从06年开始到目前为止，大概有4次持续时间超过6个月的行情，这6个月的行情，每次都是中小盘的股票率先得到市场的青睐。这里面的原因也很简单，当市场向上的行情刚刚出现的时候可能还会出现一些多空的分歧，这种情况下就不太可能形成合力推动大盘蓝筹，所以往往大盘蓝筹的启动会落后于这个，就是行情往往青睐于中小盘，这应该是投资者明年关注的一个热点。

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