王群航:未来或出现管理一组基金的基金经理小组

     投资者自己的盈亏情况不应跟管理费挂钩

    主持人：我注意到年报公布后，显示是基金公司获得各类管理费一共总计307.32亿元实际上，比去年上升了8.28%，再创年度管理费收入的历史新高，而08年年底您已经准确预测到管理费的数字，当时您预测的数字是310亿元。您当时为什么能预测到这个数据？第二，为什么基金亏损这么多，而管理费却创了新高呢？

    王群航：去年的时候我写了一篇文章，我预测是310亿元，披露是307亿元，是非常近了。这两天很多人在问，你怎么能估的那么准，我说一个可能是我调研，我调研了大概有40来家公司。

    主持人：实地调研？

    王群航：不是实地调研，40家公司来不及，一个，我平常跟很多基金公司很熟，很多信息平时就掌握了，另外，专门为了这个事情和基金公司沟通，沟通的方式主要是电话沟通、MSN上面聊一聊，在他们遵守法律法规的情况下，跟他们进行一些交流，了解一下他们的投资情况，规模情况。还有，我自己对市场，我一直在讲，从目前来看，我是中国基金市场研究基金最长的人了，我有那么多的经验积累，根据我自己对市场情况的观察和分析。

    去年重点考虑什么呢？去年整个市场基金的销售情况，就是这种结构性的变化情况，去年可能大家重点销售的是债券型基金，是货币市场基金，股票型基金销售也很困难了，所以我还要考虑这两方面的情况。为什么呢？股票型基金管理费用是1.5%，债券型基金是0.6%—0.7%这个区间，货币市场基金是0.33%，不同基金费率还不太一样，要把这些东西都考虑到里面，各个基金公司的变化情况、变化趋势，全市场的变化情况，还有变化结构性的情况，最后进行的一些调整、吸收，最后测算一下大概是这些。 你刚刚问的第二个问题，亏损了为什么收那么多钱？这个基金首先是公募基金，公募基金跟私募基金不太一样，私募基金管理费费用比较低，一般来说在1%以下，收业绩报酬，公募基金没有业绩报酬这块，只收管理费。这种类型公募基金来说，约定俗成接受契约里面规定的收费安排、收费制度。 你只要把钱交到基金公司，基金公司拿这个钱帮你运作、帮你管理就要收管理费，这个管理费跟业绩挂钩不是很紧密，为什么讲不是很紧密呢？不论这个业绩好坏，只要是钱在我这里我就肯定收这个钱，所以这个是雷打不动的。第二个，我如果业绩好的话规模可能会增加，业绩不好的话规模可能会下降，这个对管理费收入可能有影响。所以我们不应该把自己的盈亏情况和管理费收入相挂钩。

    这里面我看到一篇文章，标题是我们亏了1.5万亿他赚了300亿，我说这个文章标题起的是很不专业的人写的东西，事先这种基金制度的约定就是固定收取费用的，你亏了钱不能怪基金公司，基金公司赎回在那个地方，你不赎回亏了这个时候怪基金公司。 我举个例子，好比有一个人打你，你不让开，让他打，回过头来说他打我了。这种比喻，基本上就像我们平时基金公司一样，我们指基金公司收管理费收300亿抱怨我们，这个观点是不对的，我们应该用正确的心态看这样的问题。2006年基金公司给我们创造的股票型基金，平均的净值增长率是110%多，2007年平均的净值增长率是120%多，就是连续两年翻番，我们市场上有没有哪一个投资者说我给基金公司业绩报酬，没有吧。 基金公司还是默默的在按照1.5%提管理费，我们07年亏了，就骂基金公司，讲他们钱拿多了，我觉得这是不合理的，这是一种制度约定，你认为好，你把钱委托给他做，他帮你做投资，让你付管理费，你认为市场不看好，你把钱收回来了。

    主持人：投资者抱怨基金公司收管理费过高也是带着情绪的，赔了这么多嘛。

    王群航：一种是情绪，一种是对这个产品不了解。你想作为一个媒体在头条的位置把那么大一个标题推出来，我们亏1.5万亿他们赚300亿，我觉得这是媒体专业水平和舆论引导的问题。