股指震荡已成常态 风格灵活型基金或为基民首选

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　　最近几个交易日内，大盘虽然收获阶段性新高，并成功突破年线，但期间呈现的宽幅震荡还是使得基金投资者对后市走势报以更谨慎的态度。

　　那么，在震荡较为剧烈的市场环境下，到底那类基金更具投资价值和更高的安全边际呢？业内人士指出，当市场处于震荡行情，主动管理型基金将会表现出明显的优势，风格灵活的中小规模基金尤为明显。

　　中小型基金震荡市逞强

　　从上周各类基金的表现来看，股指的宽幅震荡，基金的收益率较此前已有所收窄。

　　开放式偏股型基金获得1.37%的平均收益，封闭式基金平均净值上涨1%。其中，股票型基金收益前三甲是嘉实主题精选，涨4.95%；金鹰中小盘精选，涨4.82%；交银稳健配置，涨3.59%。指数型基金中，中小盘ETF、富国中证红利、深证100ETF收益靠前。

　　指数型基金作为大规模基金的代表，上周也明显表现出尾大难掉的态势。今年以来，指数型基金以平均32.83%的累计收益位列偏股型开放式基金收益之冠，申购也呈现火爆之势。

　　而对偏股型基金收益统计数据则显示，中小型规模的基金在上周的震荡市中表现较优。规模小于10亿份额上周平均收益为1.52%，150亿份额以上的则降至1.06%，规模居于之中的基金平均收益为1.35%。

　　西南证券指出，规模较小的基金，其基金经理会采取相对频繁的操作来获取超额收益。而指数型基金几乎全是股票仓位，在市场连续上涨时，主动管理型基金很难超越指数型基金。但如果市场处于震荡行情，主动型管理基金就会表现出明显优势。

　　量体裁衣选基金

　　招商证券也认为，基于此种震荡向上的市场格局预期，基金投资者可适当选择那些市值规模适中、操作灵活、基金契约对投资风格的约束较少，以及中期波段操作能力较强的基金。

　　同时建议短期规避那些主要以中小盘股票为投资目标的基金。这是由于今年以来中小盘股票的涨幅明显超越大盘，近期可能会有调整的需要。

　　对于偏好高风险高收益的激进型投资者，招商证券建议短期可关注ETF、LOF及流动性较好的封闭式基金。封闭式基金折价率为未来净值下跌提供了一定的安全边际，同时保留了到期之前市场环境转好时净值上涨的可能性。

　　同时，招商证券表示，对投资期超过2年的中长期投资者而言，指数基金和封闭式基金是理想的长期投资工具。