建信优势动力基金隐现套利机会

　　截至2009年3月19日，建信优势动力成立已满一年，并在近期的十多个交易日中的折价率持续高于15%。按照其产品设计中的救生艇条款，该基金在成立满一年之后如果连续60个交易日折价率都大于15%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。

　　业内人士认为，救生艇条款的设计有望给在二级市场买入的投资者带来套利空间。鉴于救生艇条款的作用，建信优势动力的折价率有望在60个交易日内回升至15%以下，即便不能提前封转开，但相较于目前20%以上的折价率，在二级市场买入该基金仍有一定套利空间；如果建信优势动力最终触发救生艇条款并提前封转开，那么投资者还将有机会以基金净值赎回，获得净值与二级市场价格之间的差价。

　　不过，建信优势动力作为一只股票型基金，属于较高风险的投资品种。业内人士认为，如果未来股市下跌过多，导致基金净值大幅下降，投资者仍然存在亏损的风险。

　　我国传统封闭式基金长期处于较高的折价状态。针对这一情况，包括建信优势动力在内的几只创新型封闭式基金设计了救生艇条款。国外市场的成熟经验证明，与传统封闭式基金相比，救生艇条款能有效降低封闭式基金的折价率，有利于保护持有人利益。(余喆)