主持人：从五月份来看，基金业内出现的事情也比较多，比如说20余个基金经理有了变动，建“老鼠仓”的基金经理被曝光。

　　阎红：我觉得最重要的还是关心哪些是最好的基金。因为投资者买基金是要赚钱的，他第一是要关心中国的宏观经济是不是还会有若干年的快速增长，如果是这样的话，他就可以买一些优质的基金分享中国经济的快速增长，或者是长期持有，或者是阶段性持有。投资者应该时刻关注这几个问题：第一，中国经济还会不会快速增长，基本面有无出现问题。第二，哪些是好的基金，确实能够帮助投资者带来长期收益的，长期以来能够战胜市场的基金就是好的基金。我觉得最重要的是这两点。

　　对于你刚才说的这些市场信息，基金经理变动在业内是比较经常的事情。因为市场好的时候，变动的越多，比如说由一个基金跳到另一个基金，或者是跳到机构，或者是搞私募，这些都是我们经常会见到的。基金经理变动对于我们投资人来说，最重要的就是看你买的那支基金的好的基金经理是不是跑掉了。如果他跑掉了，你就要看后面接管的基金经理是不是符合你选择基金的标准。他之前管理其他基金情况怎么样，他是不是有自己的管理经验，是不是有自己的管理体系等等。如果你的基金管理人没有跑掉，你的基金还是很优秀，你就不用关心这个问题了。

　　主持人：还有一些信息，比如说今年炒的沸沸扬扬的老鼠仓的事情。你对业内出现这样的事件怎么看？

　　阎红：我觉得这是一个对投资人非常不负责任的，侵蚀投资人利益的职业道德的问题。我自己不知道应该采取什么样的措施来制止老鼠仓。但是我觉得无论从基金公司还是从管理层都应该采取严厉的措施来禁止老鼠仓行为。

　　主持人：而且越是在向上的市场、反弹的市场中，这样的事情越容易出来。

　　阎红：对。

　　主持人：今年我们也关注了一些基金的投资情况。发现一个比较有意思的现象。不少基金买了ST的股票。从价值投资的角度来看，ST股票一般人都回避。但是基金经理好像并不这么看。

　　阎红：具体选哪支ST，为什么，我不是很了解。但是我知道多数的基金公司在投资决策中是有严格的程序，并且有严格的风险控制体系。如果说是亏损比较厉害、或者说基本面没有得到好转的ST，应该不会成为基金经理投资的选择。如果说是基金经理选择了ST有可能是这个ST的业绩有了好转，或者是他的资产发生了一些变化。或者是换壳，或者是重组。有一些ST是连续几年有一些盈利，几年就要摘掉ST了，这样的可能会被基金经理重视。

　　主持人：基金经理的这种投资行为会不会给普通投资者留下投机的不好印象？

　　阎红：基本面好的公司，我觉得这个概念应该来动态理解。比如说这些ST已经由亏损转为盈利，或者他的资产置换以后已经变成一个新的公司，他的成长能力很好，我觉得他就是一个很好的公司了。反而，目前看来还有盈利，似乎规模也很大的公司，但是他们的盈利能力在逐步下降，给投资人带来的收益越来越少，这样，我觉得我们就不能认为他是一个好的公司。 这就不适合基金经理去选择。

　　主持人：今年基金市场的另一个特点就是主题性的投资机会大行其道。你刚才也谈到了行业选择的问题。比如新能源，你对主题投资在市场上的表现情况是怎么看的？下半年市场会不会还沿着这样的趋势走？

　　阎红：新能源的投资是源自于美国要把新能源作为他的一个战略，奥巴马提出的新能源作为国策的战略，所涉及到的可能会得到政府支持的一些方向。逐渐的这些概念也引领了国内的投资。长远来看，这是一个具有成长性的行业，所以得到了一些基金的认可。我觉得市场本身能够上涨，一方面有一个过渡过程，流动性推动的过渡过程。后面，下半年能不能继续上涨，流动性是一个因素，还有一个重要的因素就是看我们的经济本身是不是能够恢复活力，或者说能够走出现在的底部。如果经济本身向好的话，后半年可能的因素对于估值的东西更多一些。一些优质的或者是在明年业绩向好的企业，会得到更多的关注。新能源的定价也不是没有边的，如果说大大超出了市场的估值水平，也会受到减持。

　　主持人：这一段时间不仅是新能源，而且不少中小盘股经过持续的上涨，市盈率也是比较高的。风险也开始逐步加大了。

　　阎红：从投资的角度来看，一些基金公司是以这种股票高成长的预期，来消化现在比较高的估值，风险还是不小的。