经济观察网记者申兴

　　新世纪泛资源基金拟任基金经理王卫东分析，全球货币政策可能催生新一轮通胀，未来资源价格还有较大上升空间，目前正是投资布局资源类主题基金的良机。

　　刚刚公布的中国5月CPI下降1.4%，PPI下降7.2%。同时受美元持续贬值的影响，国际油价一举突破70美元重要关口，伦敦期铜也突破5000美元，黄金价格也在1000美元附近徘徊，全球投资者重燃对通货膨胀的预期。

　　“从历史的情况来看，资源价格还有较大上升空间”，王卫东分析，“以美国为首的主要发达经济体均采取定量宽松货币政策，这将增加全球金融系统的货币供应，未来全球主要货币贬值是大势所趋，而货币的贬值必然会引发大宗商品价格的攀升，未来全球将再次步入通货膨胀轨道”。

　　王卫东认为，国际资源价格的攀升将给我国带来输入型通胀，而我国实施的宽松货币政策下的信贷的放松又会引发消费需求和投资需求的上升，造成需求拉动型通胀，目前CPI和PPI双负的局面更多受去年翘尾因素的影响，这种情况将在数月内逆转，未来物价将重新步入上升的趋势中。

　　然而，在全球金融危机的影响下，在经济仍处于复苏的背景下，物价从通缩向通胀发展将是一个曲折的过程，资源类个股将成为市场中长期投资的重要主线。不过，从历史经验来看，在经济复苏到繁荣的发展阶段，伴随着通货膨胀的出现，大宗商品如石油、煤炭、有色金属等的价格往往出现大幅攀升，资源类个股的盈利能力也因此出现大幅改善并超越其他行业，股价上涨幅度也领先于其他行业个股。在美国市场上，05年到08年资源价格连续上涨的过程中，自然资源类基金年化收益率不仅远远超越标普指数，而且还远超其他类型基金业绩水平。

　　从我国目前市场来看，资源类个股价格目前仍处于相对较低的位置，行业盈利水平具有相对较强的确定性，整体估值水平与其他行业相比仍具有较强的吸引力，目前正是布局资源类个股的良机。因此，在全球和我国通货膨胀渐行渐近的背景下，对于普通投资者而言，资源类主题基金就成为中长期投资的最优选择。