信息时报讯 （记者 袁峰） 昨日，5月份一系列重要的经济数据依次登场。据国家统计局最新公布的数据显示，今年5月份CPI同比下降1.4%，环比下降0.3%。PPI同比下降7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%。

　　经济复苏符合预期

　　对此，信诚盛世蓝筹基金经理张锋向记者表示，物价数据基本符合预期，特别是原材料价格下跌幅度大于生产资料价格下跌幅度，有助于企业盈利能力的恢复，经济复苏也在预期中得到强化。因此，只要国家的政策扶持和银行充裕的流动性格局不改变，那些受国家政策扶持的支柱行业、大行业盈利水平可能上升。蓝筹股的估值由于相对较低而具备投资价值，下半年有希望创造绝对收益。

　　汇丰晋信大盘拟任基金经理林彤彤则提醒，由于宏观基本面的回暖仍将呈现多变和反复的特征，并不是所有的大盘蓝筹股都存在价值投资的机会，一些行业景气低迷的蓝筹股还需谨慎观望。在宏观经济复苏信号尚未明确出现之前，二八转换也将需要一个过程，但相比较而言，大盘权重股的安全边际更高，这将是振荡市场中最好的配置选择。

　　通胀压力未来逐渐显现

　　天治趋势精选任基金经理吴涛指出，与CPI不同，PPI在5月份的降幅扩大，尤其是生产资料价格下降明显，由于去年同比的涨幅也比较大，而且国内的原油价格与国际市场并不完全同步，所以同比原油价格的下降还是比较明显的。不过，同样由于同比基数的原因，PPI的降幅见底回升应该也会逐渐表现出来，通胀压力将在未来逐渐显现。

　　大成基金则分析，近来石油、有色等大宗商品价格的上涨对于中游工业品的价格传导需要时间，因此反映在PPI数据上比较滞后。此外，季节调整后的工业品价格环比已经在上升。

　　信诚基金也认为，从未来价格趋势看，中国的物价将有输入性通胀压力。CPI同比已经确认在2月份见底，环比则逐步转正，预计随着翘尾因素的减少，三季度末CPI同比将转负为正，年底可能达到2%左右的涨幅，但全年CPI还将会维持较低水平，目前预计在-0.5%左右。