封基分红对投资者意义更大

    封闭式基金的分红意义确实不一样，封闭式基金是二级市场交易的基金品种，在选择封闭式基金的时候你会看它的单位净值和二级市场价格差异，你会看它的折价率。

与此同时，也要关注它的二级市场价格的驱动因素，因为二级市场价格和实际净值这两者是偏离的，一般情况下都是偏离的，而且老的封闭式基金一般都是折价的，价格要低于实际净值的。这样的情况下如果有分红的话，首先分完红之后要除权的，如果这个基金的净值价格都不发生变化的情况下我就纯粹分了一次红，分完红之后与原来折价的基金，折价率被进一步拉大，折价率拉大意味着什么？意味着我的价值回归空间变大了，比如我原来折价率是20%，我分了多少钱一毛两毛可能折价率拉成25%，那你这个空间就拉大了。第二，还有一个很重要的因素，因为分红对于机构来讲是不用交所得税的，避税效应应该说很强，如果封闭式基金有大额分红的话，一些机构就冲着避税这一点就喜欢去买这个基金品种，它的二级市场价格就可能会被冲高。有这部分收益在，不考虑市场涨跌收益和净值涨跌的收益，我就纯粹考虑避税效应，那我这部分投资也是值得的，我就可以去二级市场买，最典型的例子08年初对07年的收益大比例分红的时候，封闭式基金整体折价率曾经降低到15%左右的水平，这是分红带来的。基于这样一个情况，封闭式基金的分红有比较大的意义对于投资者来说。如果封闭式基金出现了累计收益使你可以预计到有大额的可分红收益的时候，那需要关注它的投资机会。

　　主持人：55只新基金首募总额接近1500亿，是否说明基民对后市的乐观情绪？需不需要给投资者提个醒？

　　闻群：天相在跟踪和统计这个数据，截至到09年7月3号55只新基金55只新基金成立，其中募集的总资产规模是1537.7亿元，其中38只偏股型基金，27只债券型基金，偏股型基金平均募集规模是28.1亿元，总共募集规模是1068亿元。从平均的规模来看，平均募集规模并不算高，当然09年以来设立的基金比较多，总体的规模有上千亿。这个市场持续了这样一个表现，这样一个募集规模也是比较正常的募集规模，没有达到07年动不动就是一天上百亿甚至几百亿有些还要比例配售，没有达到那种状态。从上半年基金资产规模数据已经公布了，算出来申购赎回的情况来看，上半年基金的整体份额变化来看是净赎回的，其中赎回比例最大的是债券型和货币市场基金超过25%，偏股型基金里面指数型基金有6%点多的净申购，其它开放式股票型、混合型基金有小幅净赎回，基民现在还不算非常乐观，相对还是比较谨慎的，投资者并没有疯狂的情况。接下来如果市场进一步往上涨，任何市场环境下风险意识肯定是要的。

　　稳健投资者可关注偏债基金

    主持人：请您我们的投资者建议一下下半年基金投资策略？

　　闻群：专业投资机构或者基金经理对下半年的市场相对还是比较乐观的，现在各种数据各种情况来看没有太过悲观的理由，对于积极型的投资者你的基金组合配得积极一些没有问题，买积极投资的股票型基金、指数型基金问题都不大。市场风格也是在不断转换，先涨什么，涨了之后又涨什么，对于市场风格的演变和轮换可以适当关注一下。对于稳健性投资者可以配一部分债券型基金平衡收益，重点可以关注一下偏债型基金，如果股票市场继续走好这类基金可以部分分享股票市场收益，如果出现一些风险性整体表现会比较明显一些。

　　

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