超配金融地产

　　金属采掘仍可加仓

　　尽管披露全部持仓明细的基金中报要在1个月后才发布，但在本周已经发完的二季报中，基金已经披露了前十大重仓股，从中我们可以看出基金的配置重点。

　　从行业配置的角度看，二季度各行业基金持股市值占基金投资股票总市值的比例上升最大的行业分别是金融保险、地产和采掘，占比分别上升了5.75、2.82、1.45个百分点。而制造业、机械设备、生物医药是基金减持最严重的行业，市值占比例分别下降了5.76、2.84、1.61个百分点。

　　结合二级市场相关行业的表现可以发现，二季度金融、地产、煤炭是表现最好的行业，这显示出基金的加仓方向主导了二季度的行情，这与之前游资主导小盘题材股行情有着本质不同。

　　再从基金行业配置与该行业占A股流通市值的比例这个角度来看，金融保险、房地产、批发零售、采掘、食品饮料是二季度基金超配的行业，分别超配了7.55%、3.81%、1.2%、0.69%、0.27%。对比一季度，金融保险和房地产超配比例上升最大，分别上升了4.89个百分点和2.38个百分点。

　　再来和2007年三季度时对比，当时基金超配的前五大行业分别是金融保险超配5.48%、金属非金属超配3.2%、采掘超配2.47%、房地产超配1.93%、交通运输超配0.78%。从中可以看出，目前金融、地产这两大热门板块基金的超配已达到极致，而金属非金属、采掘、交通运输行业则仍有加仓的空间。

　　从近期盘面看，有色金属已经明显受到大资金青睐，而银行、地产在近2周都出现明显调整。不过，本周四地产又带动银行发起二次上攻，并带领大盘站稳3300点。对于这种疯狂，投资者是否更需要保持一份清醒呢？