基金公司观点：信诚基金:内需复苏外需滞后 流动性宽裕整体格局未变
                   天治基金：政策方向难转向 通缩压力不减
                   泰达荷银基金：市场进入由流动性行情向业绩推动行情转化期
                   博时基金:经济回升驱动力可能转向内需
                   国泰基金：宏观数据表明经济回升强度不如预期
                   国海富兰克林基金：流动性充裕局面将延续
                   申万巴黎基金：数据符合预期 短期调整寻求支撑

    今天上午国家统计局公布2009年7月份统计数据，其中CPI（居民消费价格指数）同比下降1.8%，PPI（工业品出厂价格指数）同比下降8.2%，降幅相比上月略有扩大。

　　通缩压力不减 流动性宽裕政策难转向

　　天治基金表示，CPI同比降1.8%，显示通缩压力不减，主要源于CPI翘尾因素比上个月扩大一个百分点（08年7月份正是国际油价和粮食价格的最高点），预计随着翘尾因素的减少，4季度将会逐渐转正。环比来看，7月食品环比降幅大幅缩窄（7月为-0.2%，6月为-1.3%），非食品环比上涨。近期猪肉价格的回升，蔬菜价格的反季节性上涨，以及全球原材料价格的上涨和我国公用事业价格（比如水价）的调整都有利于缓解通缩压力。

    此外，不少基金也认为7月经济数据显示，经济回升的势头还没有发现变化，但强度不如预期，显示基础尚不是非常稳固，所以政府很难在当前时点急于改变政策方向。虽然7月份新增贷款仅有3559亿，但其中中长期企业贷款达3509亿，居民贷款达1887亿，占比很高，因为票据融资大量到期，开始置换为中长期贷款。居民信贷增加迅速，显示7月份购房和购车需求强烈。同时，狭义货币供应量(M1)余额为19.59万亿元,同比增长进一步加快达到26.37%，显示货币流动速度在加快。

　　信诚基金认为，从此份经济数据看，货币政策方面，流动性宽裕整体格局未变，但新增贷款增速如预期大幅回落，银监会窗口指导和央行动态微调的举措对信贷的引导作用得以体现，货币供应量M2增速28.42%比上个月小幅回落，M1增速继续加快达到26.37%，存款活期化的影响非常明显。

　　短期指数的涨跌不能改变市场的大趋势

　　对于此份经济数据对投资市场的影响，信诚基金投资总监黄小坚表示，短期的指数涨跌并不能改变市场的大趋势，目前市场热点切换快速，建议投资者要把目光放长远些，而不要盲目跟风。目前股市处于“高点位、高振荡、高估值”的“三高”阶段，给新基金提供了建仓时机，新基金可以根据市场行情控制建仓的速度和时间，尽可能帮助投资者规避风险，谋求收益，等待经济复苏的全面到来。

　　博时基金研究部总经理夏春认为，整体来看，经济回升趋势并未改变，但下半年投资的拉动力将逐渐变弱，经济回升驱动力可能将逐渐转向内需。 行业面的结构调整将逐渐展开，博时基金仍然看好受益于内需增长动力的商业、耐用消费品等行业。