昨日，国家统计局发布7月份国民经济主要指标数据，其中CPI同比降1.8%，PPI降8.2%，分别为连续第六个月和第八个月的下降。对此，大多数基金昨日表示，7月份宏观数据符合市场预期，宏观经济触底反弹的趋势仍在持续，尤其是内需对经济复苏带来良好支撑。

　　据泰达荷银分析，两市单边上涨的行情结束，股指将进入短期调整状态，CPI和PPI数据的公布，基本符合市场预期，对市场的影响应属正面。同样，国海富兰克林指出，CPI将企稳回升在第四季度由负转正的可能性较大，而PPI同比降幅仍然在扩大，但是考虑前期累计的价格下跌的影响，7月8.2%的跌幅应该是正常的。此外，申万巴黎、汇丰晋信也表达了类似观点。

　　不过，大成基金指出，从CPI/PPI双负的数据来看，目前经济并没有恢复到预期的高度。出口的下降、部分产业增长速度缓慢、以及企业利润下降等数据显示我国的经济形势仍需巩固，而固定资产投入、发电量等数据的增长则显示出经济复苏的势头。

　　展望后市，各家基金的看法出现很大分歧。泰达荷银基金认为，三季度CPI指数恢复正值可能性较大，市场进入由流动性行情向业绩推动行情转化的换档期。而汇丰晋信表示，7月经济数据显示，经济回升基础尚不是非常稳固，预计政府并不会急于改变积极财政政策和适度宽松货币政策的方向。

　　国海富兰克林则指出，宏观经济继续触底反弹，内需对经济复苏有较好的支撑，但外需的复苏还需要进一步观察。下半年流动性环比可能弱于上半年，但是预期外汇资金流入将会弥补一部分政策限制带来的流动性下降，流动性充裕的局面将可能得以延续。而易方达昨日认为，“双降”符合此前预期，进一步缓解了少部分资金对通胀的担忧。通过适当的政策微调，货币信贷增量将转向正常化，明年通胀仍有望保持在较低水平，因此年内政策转向的可能性不大。

　　同样，大成基金表示，下半年的经济运行以及市场走势还是将颇受宏观政策的影响。目前的数据来看，通胀的情况短期难以出现，政府“保增长”的大基调不会变，而下半年的重点仍在“调结构”。