富国天时基金经理、富国基金首席策略分析师杨贵宾认为，经济复苏仍脆弱，房地产将更被倚重。

　　杨贵宾表示，适度的泡沫是经济复苏需要的，甚至适度的经济数据泡沫也是提升信心的必要手段。这些泡沫特别是房地产泡沫，只要不是特别大，会在经济异常低靡时期产生提升信心的作用，会有一定的正外部效应即财富效应，如增加投资和消费。

　　他指出，综合各方数据，经济见底回升勿容置疑，担心的是复苏的速度和质量。高达60％的外贸依存度使经济很难在全球低靡的情况下独善其身。

　　“我们依然坚持一直以来的判断，即经济复苏速度低于市场预期。我们相信经济最差的时段可以确认已经过去，不过底部之后面临的可能是低位振荡徘徊。”杨贵宾称。

　　杨贵宾认为，2009年三、四季度GDP同比增速仍将在基数原因下加快，但季度环比的升幅却可能逐渐下降。2010年分季度的经济增速甚至可能出现前低后高，但这对目前的资本市场基本没有太大影响。（全景网/雷鸣）