王登峰 天弘余额宝货币基金基金经理
经济学硕士，掌舵天弘基金旗下余额宝等多只货币基金。
陈国光 天弘周期策略混合基金基金经理
清华大学硕士，多年从事投资研究，擅长基本面分析。
精彩观点:货币政策宽松，货基很难再现前两年的高收益。【实录】
2016年不太可能上演大行情，但看好两类股表现。【实录】
嘉 宾:
王登峰 天弘余额宝货币基金基金经理
经济学硕士，掌舵天弘基金旗下余额宝等多只货币基金。
陈国光 天弘周期策略混合基金基金经理
清华大学硕士，多年从事投资研究，擅长基本面分析。
精彩观点:货币政策宽松，货基很难再现前两年的高收益。【实录】
2016年不太可能上演大行情，但看好两类股表现。【实录】
王登峰：货币基金市场收益整体在回归正常水平，主要是因为，为了降低社会融资成本，央行的货币政策持续宽松。14年定向降准并降息，15年继续降息5次、降准5次。1年期定期存款利率从3%连降150bp至1.5%历史低位，而大型金融机构的存款准备金率也从20%下调至17%，释放超过3.5万亿流动性，资金面整体充裕。
除去传统货币工具，央行还通过MLF、PSL、SLO、SLF等工具，多管齐下的保持着宽松的资金环境，故而货币市场收益持续回归。
王登峰：在不断宽松的货币政策下，货币基金理论上很难再达到2013年、2014年的历史高收益水平。
王登峰：余额宝情绪指数反映了余额宝用户参与股市的意愿，它刻画了散户入市意愿的边际效应。该指数是天弘基金通过对余额宝资金流入股市的数据进行挖掘，用来刻画散户入市意愿的指数。对于投资者而言，余额宝情绪指数能为其提供新的视角，帮助其更全面地认识市场，做出更理性的决策。
当余额宝情绪指数上涨时，意味着余额宝用户入市意愿增加，反之则是入市意愿降低。
该指数为客户自身、研究机构、新闻媒体、资管行业和监管者提供了一个观测普通投资者行为的新的视角。对于投资者，通过观察余额宝情绪指数的变化，可以做出更合理的入市操作决策。
王登峰：货币基金收益率与多种因素有关，其一是，资金申赎情况，假设在资金利率高的时候净申购多，则新增配置的资产收益也会相对高，故而基金收益也相对较高。反而反之。此外，也跟基金经理对市场的判断和投资决策有关。
王登峰：我投资者可以根据货币基金的流动性、收益稳定性和安全性来选择，一味的追求高收益并不可取，因为高收益的背后可能意味着高风险。
陈国光：主要有两次比较大的成功操作：一是六七月份股灾的时候，基金积极防御，主要配置了估值较低的板块和公司，市场快速下跌时，低估值的股票相对收益比较明显；
二是9月中旬在市场见底之后，基金组合及时切换到前期调整幅度较大的成长板块，较好地切合了市场的热点，业绩提升明显。
陈国光：此前股市多次 “熔断”，主要是投资者四季度获利较多，同时经济仍在下行、人民币快速贬值叠加海外市场波动加大等因素，市场有内在的调整需求，熔断机制引发的磁吸效应，加大了投资者的恐慌情绪，导致市场短期剧烈波动。
陈国光：经过2014年和2015年的上涨，市场的估值特别是成长股的估值已经处于一个较高的水平，需要时间消化，同时经济下行趋势难改，再加上注册制的推进，2016年继续有大行情的可能性较小，机会将主要出现在景气超预期的一些行业和主题。
陈国光：一是景气向上的服务性行业，比如体育和教育，这两个行业未来的产值都在几万亿，增速较快，行业政策不断放开，企业资产证券化意识提升，将给A股市场不断注入优质资源；
二是并购重组，根据全国人大的授权，注册制的推出时间为今年3月开始的两年内，这给A股大量业绩不佳的壳公司设定了一个时间表，如果不能在这两年内改善业绩，这些公司将在注册制推出后面临边缘化甚至退市的局面，因此今年将会有更多的上市公司参与收购兼并，给投资者带来较好的投资机会。
陈国光：个人认为三个方面比较重要：一是要有专业知识，对宏观经济的走势把握比较到位；二是独立思考能力，不被市场左右；三是学习能力，对科技进步、产业演进有浓厚的兴趣。
《基金经理访谈》为搜狐财经基金频道品牌高端访谈节目，节目邀请国内知名基金经理作为采访对象，聚焦基金行业发展，寻找投资机会，分享投资智慧。
