活期存款利率减半 货币基金迎来扩张良机

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　　央行此次超乎想象的大幅降息，不仅利多债市，货币市场基金也将迎来爆发式扩张良机。

　　对此，业内人士普遍认为，货币基金的收益向来远远好于活期存款，此次活期存款利率降低，或将给货币基金带来大规模扩张的良机。短期或现爆发式行情

　　降息前的一个多星期，债券市场发生调整，债市的接连走低基本上“杜绝”了货币基金收益率飚高的情况。日前，部分基金公司已经取消了旗下货币基金的大额资金申购限制。

　　11月26日，华宝兴业基金宣布，自2008年12月1日起将华宝兴业现金宝货币基金单日每个基金账户的累计申购及转换转入金额应不超过2000万元的限制取消。

　　但就在货币基金收益率走低、基金公司申购限制出现松动之时，峰回路转，央行宣布大幅降息。11月27日，债券市场便发生回暖，国债指数大幅上涨0.32%，将前两个交易日的下跌幅度全部收复，企债指数也有不小涨幅，也上涨了0.32%。

　　国金证券基金分析师张剑辉认为：“大幅降息后，债券价格上涨，货币基金浮动盈余增加，短期内货币基金仍将出现较高的年化收益率，预计未来1~3个月内，货币基金的年化收益率会在3~4%。”

　　好买基金研究中心分析师庄正指出：“降息后，货币基金主要的投资品种央票价格上涨，货币基金短期内会出现浮盈。”

　　货币基金的大利好

　　本次降息，央行将一年期人民币存贷款基准利率各下调了1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，而活期存款利率由原来的0.72%下调至0.36%。

　　张剑辉表示：“货币基金一直比活期存款有优势，尽管债市收益率随着降息会不断走低，但长期来看，货币基金维持2%的年化收益仍问题不大。从以往的数据来看，2006年时的一年期存款利率在2.25%~2.52%，货币基金的年化收益率为1.8%~2%，目前的一年期存款利率也是2.52%，那么货币基金保持2%的年化收益率也是可以的。”

　　庄正指出，同为现金管理工具，在流动性上，活期存款可以随时存取，货币基金是T+1或T+2，这是两者唯一的区别；在收益方面上，货币基金则远高于活期存款，因此无论是机构还是个人，都可以将货币基金替代活期存款作为现金管理工具。但货币基金收益率会随着降息而逐渐降低，不会像前段时间那么高了。

　　货币基金操作指南

　　目前，市场上的不少货币基金分为A、B两级。两者的主要区别在于投资门槛，一般A级基金的起投金额为1000元，适合普通投资者，B级基金的起投金额在百万元以上，适合机构投资者。

　　投资者在选择货币基金时需要注意的是，尽量买旧不买新。由于货币基金之间的收益率相差并不大，老的货币基金一般运作较为成熟，具有一定的投资经验，持有的高收益率品种较多。另外，要选择规模适中的货币基金。规模大的货币基金在银行间市场投资运作时，具有节约固定交易费用的优势，但规模过大可能导致基金无法买到合适的投资品种，进而影响收益水平。