基金袖手旁观降息行情：看淡后市 谨慎调仓为主

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　　除小幅调仓外，基金多按兵不动，昨日高开低走也非基金所为

　　仓位低基金无法大举卖出

　　记者在采访中了解到，基金大多认为此次降息幅度虽然远超预期，在短期内可能刺激市场上涨，但是并没有从根本扭转宏观经济下行的趋势。

　　"从市场走势来看，基金最近没有大规模加仓行为。近期的这波行情中，基金也只是在随波逐流，基本没有参与。"某基金公司高管表示。他认为，昨日沪市股指在降息利好刺激下早盘开盘后大幅高开，但之后一路下行，这种走势肯定与基金无关。现在基金的仓位都很低，根本没有能力使市场发生这么大的转变。同时，现在市场走势并不明朗，降息只会带来短期上涨，基金也不可能在昨日进场。

　　某基金公司投资总监表示，从昨日的市场走势可以看出，大量短线资金出逃使股指高开低走，基金经理肯定不会选择在这个时间进场。股指近期一直处于震荡行情中，今年以来基金净值大都下降了很多，基金也不可能在这个时候冒险操作。

　　一位基金经理则表示，昨日并未大幅加仓，从市场走势来看，其他基金也大都处于"按兵不动"状态。他认为，近期这轮上涨行情主要由游资炒作所致，根本没有大规模资金进场。在这种情况下，机构、基金都不可能在此时大胆进场。

　　统计数据显示，18日深沪股市双双暴跌逾6％，基金在当日加仓19亿元。而之后的两个交易日分别减仓9．4亿元和15．3亿元，21日小幅加仓1．3亿元。本周开始后，基金仅在周一微幅增仓0．4亿元，周二便净卖出7．6亿元。从这些数据也可以看出，基金始终在进行小幅短线操作，无法对股指造成太大影响。

　　近期仍以谨慎调仓为主

　　基金业内人士大多表示，目前市场走势仍不明朗，基金短期内大举建仓的可能性很小。目前，策略上大多仍以小幅调仓的谨慎投资为主。

　　"虽然基金并没有大规模参与到行情中，但是一直都有调仓操作。"某基金业内人士认为。他告诉记者，基金近期一直在进行短线调仓，只要获利幅度达到一定比例就会出货。这样做有两方面原因：一方面，股市未来走势很难预测，基金经理要对投资者负责，所以一定会采取比较谨慎的投资策略。另一方面，目前已经接近年底，基金经理可能为了从证券营业部获得更多的返利而增大交易量。他认为，如果基金大举入场，市场走势肯定会有所反映，根本不会是现在这种走势。

　　一家基金公司高管认为，从表面看，经济基本面虽然在国家宽松货币政策、4万亿投资计划等利好政策支持下，开始出现好转的迹象，但是基金业普遍认为经济下滑才刚刚开始显现，这些政策并不足以使宏观经济从根本上发生逆转。大小非问题也没有得到解决，市场缺乏根本好转的因素。所以，近期基金不会大量建仓，操作手法仍然以稳健为主。

　　沪综指自1664点开始出现反弹行情后，近期始终在2000点附近徘徊。在此期间的大幅上涨行情中，始终没有出现基金的身影，错过了期间近500点的行情，只能眼睁睁看着各路资金赚得盆满钵盈。昨日，股指在降息利好消息刺激下再次大幅高开，这是否表明基金已经开始大规模进场，不愿再踏空行情？记者从多家基金公司获悉，基金在此轮行情中始终保持"旁观者"的态度，并未参与其中。

　　机构观点：短期刺激之后 市场仍显乏力

　　长城基金公司则表示，本次降息对房地产企业是明显的利好。从购房需求上看，降息将直接降低月供负担，有利于刺激购房需求；从房地产开发商角度来看，减息降低了财务费用，改善房地产公司的债务负担和现金流状况。但是，在经济增长加速下滑的背景下，减息对企业盈利的改善作用有限。并且由于货币政策效应的滞后性，减息还无法扭转经济下滑的趋势。考虑到企业投资意愿下降、金融机构普遍出现慎贷惜贷的倾向，降息对刺激投资的作用也会打折扣。由于之前市场对本次降息已经有了预期，提前部分反映了经济刺激政策的利好效用，近期逐渐萎缩的交易量也显示了这次反弹的力度减弱。尤其是央行超预期的行动，也可能引发市场对未来经济数据的担忧，因此这次降息在短期刺激市场之后仍然缺乏持久动力。