国金证券焦媛媛:后市投基应进行结构调整(实录)

    私募基金操作空间要远远大于公募基金

　　主持人：接着问私募基金的问题。从数据上来看，在亚洲区市场中中国内地和印度的新基金较前一年有所增长，其中私募基金去年在中国内地新筹集的资金达到了133.96亿美元，同比上升了8.2%，私募基金是否今后会被投资者熟知吗？它相比公募基金的优势是怎样的？

　　焦媛媛：我觉得私募基金可能相比公募基金来说它的优势主要还是投资操作的灵活性上，我们知道公募基金有像招股说明书、合同上的一些限制性文件，很多时候，比如说股票型基金是60%，无论再弱势的情况下也必须坚守60%这个底线，但是私募基金可能是不存在这个问题的，就是说我如果不看好这个市场甚至可以完全清仓，我如果看好这个市场可以去仓。

　　主持人：就是说可以更好的进行选时？

　　焦媛媛：对，实际上变动比率给基金关系人的操作空间比公募基金大很多，另外，现在大部分的私募基金实际上是抽成20%这样一个标准，公募基金更多采取的是同业的相对收益，就是说看排名、看业绩，这样来说可能私募基金跟投资者收益，就是说我切实是跟投资者收益绑定在一起的，这样对投资者来说减少寻租的现象。

　　主持人：刚刚你说到私募基金抽成20%，假如他亏了呢？

　　焦媛媛：因为这个比例是根据每个私募基金的产品不一样，像公募基金60%就是60%，我的管理费1.5%就是1.5%，不是那么固定的，不同的产品是不一样的。

　　主持人：收管理费吗，如果亏损的话也不会用他自己的钱去补？

　　焦媛媛：这个要看具体的产品，不太一样。另外我觉得私募基金会不会被大家熟知这个问题，我还是比较看好私募基金在投资者群体的受众会逐渐的扩大化，因为首先私募基金在整个行业阳光进程是大家推进的，跟信托的一些合作，而且这个行业你刚刚给的资料也说，实际上也是慢慢的越来越多的私募基金，竞争的格局是不可避免的。加上阳光化的进程，上升的力度可能会超过以往，慢慢的会多起来，而且像中国这种中产阶层的崛起，慢慢的会被大家所熟知，甚至接受，甚至参与。

　　主持人：国金证券年初的时候好像还搞了一个私募基金的评选，从您那块的数据来看私募基金的业绩跟公募基金相比吸引人吗？

　　焦媛媛：08年私募基金的表现是好于公募基金的，但是我们把它放在一个大的完整周期来看，实际上公募基金和私募基金整体来说差异不大。

　　主持人：私募基金门槛是不是很高啊？

　　焦媛媛：100万吧，门槛比公募基金要高一些。