北京减仓上海迷惘深圳加仓 三地基金的多空较量

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　　进入三月后，基金申购再次出现放量。

　　但与投资者所迸发的热情相对应的是，基金们对于市场的判断却开始产生较大分歧。据了解，不少基金在3月初已经开始积极调仓，这段时间有的基金热衷于做短波段，北京某只基金每天换手率就可达2%~3%。

　　3月“不差钱”

　　中国股市的赚钱效应正让市场上资金所瞩目。

　　投资银行花旗在本周一发表研究报告称，在对中国可望带领全球经济走出衰退的寄望甚殷下，海外投资者重投中国相关股票基金。跟踪2150亿美元离岸亚洲基金的EPFR Global的数据显示，截至3月11日当周，与中国及大中华概念有关的基金共有2.71亿美元资金流入，为两个月来最大规模。

　　与海外投资者相同的是，国内的投资者对于基金的申购热情同样高涨。中国证券登记结算公司17日发布的数据显示，上周(3月9日-13日)基金新增开户数达到43252户，环比上涨21.6%，这一数据仅次于今年2月中旬时(2月16日-2月20日)创下的43953户记录。

　　而从渠道传来的消息则显示，3月上旬成立的3只偏股基金规模达58亿元，加上其它新成立的新基金，3月新基金估计将超过百亿，成为近一年来新基金成立规模最大的一个月。新基金热销之下，一些老基金也借机打开申购吸引新资金入场。日前中邮基金公司表示，公司旗下的中邮核心优选基金，在经过逾18个月的暂停申购之后，将于近期针对既有客户(即持有过该公司旗下产品且未注销该公司基金账户的投资者)恢复日常申购业务。

　　不过据记者了解，此番基金申购放量，除了是被赚钱效应诱发，另一方面也可能出于部分大机构的谨慎考量。

　　据坊间传言，由于不看好指数未来的走势，某大型保险公司在三月初时已经将金额达20亿的指数基金转为主动型股票基金。而反映机构资金流向的ETF申购赎回数据也在3月初显示，上证50ETF出现了2006年以来从未有过的巨额赎回。

　　三地基金角力仓位

　　与3月间投资者所迸发的热情相对应的是，基金们对于市场的判断却开始产生较大分歧。

　　今年行情开始以来，基金基本上是在做多。根据国都证券苏景昌的测算，基金近三个月来仓位水平并没有大起大落，一直控制在67%-70%(基金整体概念上)这样一个水平上，而从总体上看，基金现在的仓位相对于去年四季度已经有5~10个百分点的提高。

　　接近3月中，北京、上海和深圳等三地基金公司对于市场的判断却开始出现了分歧。其中，北京的部分基金表现的已经相对谨慎。

　　以基金业龙头的华夏系基金为例，华泰证券的仓位统计数据显示，华夏系基金的仓位水平已经从3月6日的61.85%降至3月13日的60.96%。

　　华夏系的操作也影响了北京地区基金整体的操作思维，这一时期京派基金基本处于减仓的局面。其中嘉实系基金从二月初的74.98%降至74.48%，泰达荷银则从71.36 %降至 70.58%。

　　尤其值得注意的是中邮系两只基金。中邮系基金从去年开始就一直维持高仓位策略，其2008年四季度末的仓位水平则是已经高达89.14%。但在三月初，坊间开始传闻，中邮系基金也已经开始看空。而该公司相关人士对记者表示，公司其中一只基金的仓位在目前更是已经降至70%。

　　而对于上海的基金公司，据深圳一家中型券商研究员的说法，在股指越过2400点后他们就开始处于迷茫状态。据该研究员在2月中旬针对三地基金公司所进行的路演时了解，总体来说，上海的公司整体不如北京和深圳的基金公司动向坚决，无论加仓或者减仓都比较慢一些。

　　相对而言，广州、深圳的基金公司在近段时间来反而是趋向于积极增仓。上述基金研究员则对记者表示，这大概也与广东本地房地产的成交放量紧密相关，深圳本地的基金经理们也许更能感受到这种部分经济区域重新活跃的气氛。

　　对于目前基金将如何对仓位进行控制，深圳某基金公司基金经理表示，现在市场变化太快，最简单的策略就是高位减仓低位加仓。

　　上述基金经理认为，基于对市场投资者谨慎心理以及市场震荡下行的判断，当下基金在操作上可能更多的会是“看空做多”，即增加防御类的股票的配置，如医药、公用事业、食品饮料等行业。

　　而这种思维带来最直接的后果则是换手率的大幅提高，据说这段时间有的基金热衷于做短波段，北京某只基金每天换手率就可达2%~3%。