持有人信函：震荡市投资基金时应该注意哪些？

　　问：今年是个震荡市，请问在投资基金时应该注意哪些？

　　银华基金：虽然A股今年以来有较大幅度上涨，但未来宏观经济和市场都存在很多不确定因素。没有人能够准确地预测市场的涨跌，对于普通投资者来说，在经济基本面情况尚不明朗的情况下，以下几点原则是可以考虑的：

　　第一，选择投资策略、风格相对灵活的基金产品。

作为新兴市场的A股波动幅度较大，因此，在投资策略和风格上更为灵活的产品相对来说更适合新兴市场的持有人。2007年～2008年市场牛熊转变以来，投资者从单纯追求高收益转变为更为注重基金的防守性质。混合型基金可能在收益率上不能和满仓的股票型基金相比，但混合型基金的股票仓位底限是30%，而股票型基金是60%，在市场下跌的时候，混合型基金灵活的资产配置策略无疑会得到更好的发挥。另外，一些具有灵活资产配置空间，投资风格和策略能够紧跟市场变化的基金，相对来说也更能适应波动较大的市场。

　　第二，关注投资团队整体实力。震荡市场中基金经理的选股、选时能力至关重要。基金的投资运作并不能单纯依靠基金经理个人的运作，而是依托整个公司投研团队、后台等等部门的协同工作。因此，管理规模较大、投研团队整体实力较强、过往业绩稳健的基金公司在调研、研究等方面具有较强实力，更能适应震荡市场。

　　第三，利用定期定额投资方式平滑风险。在震荡行情中，没有人能够总是准确地判断市场底部在哪里，如果“追涨杀跌”追求“低买高卖”的波段操作，会承担着巨大的“择时风险”；而一次性大举建仓，也可能因为选错入场时机，而在短期内承受本金亏损的风险。采用定投方式分期投入、缓慢建仓，往往能够细水长流聚沙成塔。我们无法准确地判断何时是最低的点位，但是，我们可以选择在中国经济底部区域利用定期定额的方式，将投资成本平均化，这也许是个比较不错的选择。

　　基金是一种长期投资工具，从长期来看，基金的收益水平还是受其类型、管理人能力、市场行情等基本面因素的综合影响。在您选择基金时，还是要从自身的风险承受能力和长期理财目标出发，选择最为适合自己的基金产品。

　　问：我定投5年，现在如果要全部赎回，是不是定投就终止了？如果赎回一部分呢，会不会终止？

　　银华基金：通过定期定额投资方式持有的基金份额可以一次性全部赎回，也可以部分赎回或者进行转换。即使您一次性将所持有的全部基金份额赎回，也不会终止定投协议。只要您约定定投的扣款账户在规定扣款日期有足够的余额，则系统仍会在约定的扣款日期自动执行申购。如果您想要终止定投计划，请到相应的销售渠道办理终止定投手续。或者某些销售渠道规定，连续三个月内账户余额不满足扣款条件，则自动终止定投。基金定投计划可以随时暂停或终止，解约无罚息。各基金办理详情请参见具体销售渠道规定或者咨询渠道服务人员。