上半年主动型基金表现较好的特点：小公司、小规模

　　我们想决定基金经理短期表现的因素是什么呢？从上半年的情况来看，基金经理思路什么时候转变？第二，本身基金组合调整的难度？比如说同样有两个基金经理，甚至有的基金经理可能同时管两只基金，他的思路转变，会首先放在小规模的灵活基金上，首先在这个基金上实施，大基金的投资转变比较慢一点，对于一季度行情的跟踪步伐也要滞后一些。当然还有基金经理、基金公司本身投资的投资风格，决定了一季度的表现。

　　简单来说，可以用小的特点概括一下，主动型基金里面有两个小的特点，第一个，小公司，第二个，小规模基金，这两种特点的基金代表了上半年整体表现比较好的这些基金的特点。小基金的灵活投资优势在09年表现的相当突出，在座如果有去年年底或者今年年初我们讲选基金的时候强调一点，基金本身投资风格的灵活性在09年是非常重要的，现在情况也可以看得到，同样的基金公司团队下，他的小规模基金表现的非常突出。比如黑马基金像新世纪，规模很小，但是它的业绩非常出色。比如像大公司旗下的小基金，这些大公司大家都认为它的投研能力比较强，这里面只是列举了一部分，比如像华夏大盘、华夏复兴，易方达价值成长、大成策略汇报、汇添富价值精选等等，有时候小规模基金比大基金公司来说，就可以采取不同的投资策略，如果他转变投资思路的话，小基金先转大基金随后，所以这样的情况就造成，当小基金本身容易掉头，很多基金公司在今年的行情下，其实是不断的去调整自己的投资，不断的去跟随市场的变化，真正从一开始就抓住市场主线的并不多。

　　有一些业绩爆发的基金公司，像华商、新世纪，业绩爆发原因回过头去看一下，包括二季度的季报也很快就出来，大家会看到这些基金公司的共同特点，第一，选时做的很灵活，资产配置上其实并没有一贯坚持高仓位的策略，而是很灵活的去做股票比例的变动，同时选股策略上也是比较灵活，从另一个角度来说，跟踪市场的热点板块这方面做的比较多。当然对我们投资者来说，关注上半年业绩提升还是要看一下，有没有可能从业绩爆发的基金里面发现值得长期关注的投资品种。