“一对多”给基金公司带来冲突与挑战

    主持人：下面一个问题在基金业绩非常受到关注，就是基金专户“一对多”下半年就要开闸了，您觉得这是否对公募运作造成一定影响呢？

　　乐嘉庆：我觉得“一对多”这个业务的推出，对基金公司业务发展或者业务的拓展是有一个非常重大的意义，原来我们看到不少公募的基金经理都是跳槽去做私募了，或者说私募这块存在体制，包括一些产品，包括投资理念，也是对整个基金市场里面，也是分得了一块份额。

现在“一对多”，如果要比的话，我觉得和现在的私募基金是非常相象的，无论从追求绝对回报的投资理念，还是到具体的规定，比如我们说要100万以上，不能超过200个投资人等等，包括20%的业绩提升等等，和私募是比较相象的。从基金公司业务发展角度，因为我们看到，如果我们初步匡算一下，如果像今年这样涨50%的话，上半年基金平均涨47.9%，在同等规模情况下，“一对多”的份额给基金公司带来的收入是相当于公募基金的10倍，因为股票型基金只能提1.5%的管理费，而“一对多”可以提20%。从我们了解的情况，各大基金公司都是在积极准备“一对多”的产品，而且都调集了一些精兵强将，现在非常有名的公募基金都会调到“一对多”专户理财去管理，这是从基金公司角度来看。

　　当然基金公司发展业务也会带来冲突了挑战，冲突和挑战两个方面。第一方面，投资理念上。因为公募基金原来更多强调的是相对收益和相对排名的概念，亏我不怕，只要我比别人亏的少还是第一名，“一对多”要讲究绝对收益，因为公募基金“一对多”部门的老总跟我们有这样一个描述，他心目中的“一对多”就是说熊市不亏钱、牛市要战胜，长期实现起来还是比较漫的，但是至少有一个绝对回报的概念。第二，在市场体制上的挑战，因为“一对多”有一个很高的绩效提成，如果公司平衡不好的话，这里面可能也会有一些矛盾，而且他们资源和投资者层面也会有一个平衡，如果“一对多”非常好，公募非常差，他们就想是不是把好的人、力量都放到“一对多”里面，反过来如果“一对多”做的很差，公募做的很好，也和基金公司发展“一对多”的初衷有所违背，体制，包括重要的激励机制怎么样完善，我觉得是对公募基金体制的考验。从投资角度来看，我觉得“一对多”的人和公募基金应该是两类人，这倒不光是对资金门槛要有100万，我觉得它的都是目标、收益目标是不一样的，我个人觉得，投“一对多”的人更多讲究的是一个绝对的收益，可以收益目标不高，但是必须包括我下行风险控制好，熊市不会减。原来大家谈到绝对收益这样一个产品，可能更多想到是私募，现在公募基金“一对多”的推出也给这一类投资多了一个选择，因为公募基金的“一对多”还是有一定优势的，比如他们共享一个投研平台、管理更加规范，可能公信度比一些私募基金更好一些，因为他们的公开业绩可考历史也更长一点，我认为对投资者来讲也多了一个选择。

[上一页] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [下一页]