讲座实录：金融危机下基金究竟是留还是“杀”

　　主持人：这也是国家政策面引导，比如加强中小企业的放贷，这也是来刺激中国的企业让他能够尽量的避免出口所带来的一些影响。下一个问题就是“两率”的小调，尤其是像今年这样的，在很短的时间内三次下调利率，也表现了中国政府应对金融危机的决心，同时又出了这么多相关的政策，这些政策会对市场产生哪些影响或者将对市场产生哪些影响，大家听一下张剑辉先生的观点。

政府实施一系列政策对市场有什么影响

　　张剑辉：说近处的话，就说昨天进一步的降息，应该是两个月时间之内三次的下调利率，从大的方向来说，政府主要应对的是保证经济的平稳增长，通过降息可以减轻各行各业企业的成本，包括对一些比如像房地产等一些行业更直接的影响。往近了说，这次的降息是与欧洲包括美国央行的降息是相配合的，也是显示了中国政府在整个全球危机中起着非常重要的作用，一定程度起到缩减中美利差的情况，对中国经济的出口也都有非常重要的作用。

　　实际上货币政策包括积极的财政政策的出台，显示政府现在是把保持经济的平稳增长是放在了十分重要的位置，但是就像加息对企业包括成本各方面的影响一样，这都是多次持续的效果以后累计达到一个效果，慢慢的在企业，包括上市公司的利润，包括业绩增长上得到一个反映。

　　这些政策实际上传达一个预期，就是说我们也预期未来，可能年底之前政府还会进一步的降息，只有等到这些持续性的政策效果慢慢的在上市公司的业绩层面有一个直接的反映的情况，尤其是现在市场的信心实际上是严重不足的，光靠预期可能还是很难把市场的信心很快的恢复起来。所以我觉得只有等相关的基金政策，在上市公司的业绩增长，国内的包括经济增长，比如GDP的数据上面，得到一定的反映以后，市场可能会逐渐的真正产生一些乐观的影响。

　　主持人：下面是巴菲特的问题，最近市场的热点有三种，一个是全球金融危机，一个是下调利率，还有一个是巴菲特抄底，巴菲特的抄底也是引起了国内很多投资者的关注，咱们先说巴菲特是大家投资的样板，说要想投资成功就要学习这些有成功投资经验的人，巴菲特抄底了，据搜狐基金天下网友的反馈，很多国内的人都觉得巴菲特抄底值得学习，但是自己绝对不会去抄底，请张剑辉先生来讲一下要不要学习巴菲特？

　　张剑辉：从我个人的能力角度说，巴菲特是一个我同样不能学习的人物，我也只能从我的看法谈一下他的投资情况。实际上我们国内的包括做研究、包括基金公司、包括买房投资的角度来说，其实巴菲特并不是据有很强的参照性，其实他更像一个做直接股权投资的思路去做投资，而且他背后有很强大现金流的流入。

　　我们谈到个案事件，巴菲特算做在中国内地的成功案例，有他自己独到眼光的同时，我相信89%这个数字后面有很强的明星效应在里边起作用。我相信国内的市场可以随着市场持续的，国内市场充其量，从头算起来也就20年上下的光景，我们像巴菲特这样，从一个长期成熟的市场这样过来的而且也是一个大使级的人物学习投资理念，其实在国内市场未必有很强的适应性。所以说我觉得，长期投资是我们大家在实际投资操作中一定要关注的一个话题，因为从长期角度来说，很多问题我们判断的准确性会高，但是这个长期是什么样的限制，或者说我们什么样的期限算作长期，我觉得这个在国内市场还是有自身的适应性。