18家机构投策：多空分歧明显 资源股被集中看好

　　通胀预期行情将继续演绎

　　⊙长城证券

　　我们认为，通胀预期行情将继续演绎。

首先，正因为实体经济的真正复苏尚需时日（很可能是在下半年），所以全球经济对资源类商品的需求很难在短期内迅速放大，恶性通胀出现的可能性并不大。其次，美国强力注资举措有助于增强市场对全球经济提前复苏的信心。从先行指标看，美国经济触底回升概率正在加大。第三，国内经济就一季度而言，构筑底部的可能性相当大，而二、三季度虽然仍难以表现出工业生产的真正回升，但随着投资拉动效应显现和房地产复苏，同比降幅则有望逐步收窄。

　　操作策略：1.以有色金属、石油、煤炭行业为代表的通胀投资主线短期仍可看高一线，但是随着其中大量个股创出新高，可操作性将逐步减弱。建议重点关注商品价格持续性更强的黄金类个股（逢低介入山东黄金、中金黄金，紫金矿业、荣华实业），以及绝对涨幅较小的石油类个股（海油工程、中海油服）。2.建议在短线调整中再次择机参与地产股（招商地产、华发股份、深长城、星湖创业、万业企业）。3.油价上涨对新能源板块再次形成支撑，继续参与新能源板块的投资机会（金风科技、东方电力、南玻A、福田汽车、中信国安、风帆股份）。

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