银华基金杨靖:混合主题基金适合政策驱动震荡市

　　主持人：新能源行业算吗？

　　杨靖：新能源也算一个，新能源最近国家可能也要有一些补贴政策，但是细则还没有出来，包括财政部可能也有一些政策，但是目前要找到比较明确的投资标的比较困难，我们也在寻找这些投资机会。新能源整个板块短期估值还是有点弱，因此，我们目前对新能源还是持较为谨慎的态度，但是一旦真的能够出现一些真正受益的公司，比如说通过国家的政策，它的业绩能够在短期内有比较大的改变，我们会在谨慎判断的基础上适度参与。

　　主持人：一季度基金业绩榜单近期出炉，次新偏股基金的业绩成为投资者关注的焦点之一，在去年5月以来成立的次新基金中，有7只基金收益率超过32%，其中也包括银华旗下的领先基金，次新基金为什么能取得这么好的业绩？

　　杨靖：次新基金大部分是在去年下半年发行的，从目前来看，当时市场处于相对低点，次新基金在建仓方面具有优势。部分次新基金管理人比较准确的判断了经济基本面和市场未来走势，在选时上把握比较准确，机遇把握较好，所以说，今年以来次新基金业绩表现出色。

　　主持人：您觉得在目前这个时点发的基金是好时机吗？

　　杨靖：目前，市场对于未来宏观经济和市场均有分歧，保守的人觉得现在估值很合理了，乐观的人判断2600还很便宜，这个时候就是考验各个基金经理人对后市的判断能力和操作能力关键的时候。

　　主持人：对投资者有什么建议吗？

　　杨靖：我建议投资者在申购或者赎回基金的时候， 首先要自身对宏观经济和市场的判断，也就是说，投资者在进行申购或者赎回时，首先要自己选时。如果看好宏观经济和基本面长期的走势，这个时候就去申购基金，如果觉得不好就赎回。在具体申购哪一个基金的时候，就涉及到投资者对各个基金公司、各个基金经理投研团队的一个判断，一定要自己有自己的判断。对于任何时间点的投资都要求获利是不现实的，毕竟市场还存在系统性风险。股票基金有60%仓位的下限，混合基金也有30%仓位下限，如果系统出现08年这种大幅下跌的时候，投资者要认真考虑申购、赎回的时点问题。首先要对整个宏观经济和市场的长期走势有大体的判断，然后再选择基金经理和基金公司。

　　主持人：相比其他的基金，这个基金有什么优势吗？

　　杨靖：我觉得这个基金的优势首先在于它是一个混合型基金，混合型基金在资产配置策略上较为灵活，可操作的空间较大，更适合波动比较大的新兴市场。

　　主持人：这只基金产品实际上也包括投资于债市的，您对今年的债市有什么看法？今年债市上有什么好的品种吗？

　　杨靖：银华和谐主题基金的债券投资比例是15%—65%，债市和股市基本上就是一个翘翘板，混合基金能够比较灵活地利用股债之间的这种关系，调整资产配置，在一定程度上规避单一市场的系统性风险。从今年来说，可能债市波动也会比较大，经历了去年的暴涨之后，债市今年年初也出现了回调。未来宏观经济走势还存在很多不确定因素，这些基本面因素对于债市和股市都将产生一定影响，所以，从今年来看，可能股市和债市都会呈现震荡的走势。

　　主持人：今天非常感谢杨靖先生光临搜狐直播间，由于时间关系本次访谈就到此结束，也感谢各位搜狐网友的关注。