天相汤云飞:股市仍有潜力 目前位置仍可投资

   中国股票市场的波动领先于全球其它市场的波动

　　主持人：中国经济持续高速成长，经济与世界经济的相互依赖性加强已是不争事实，那么中国股市与全球市场联动性在哪里？

　　汤云飞：中国股市跟全球市场的联动性主要体现在全球在危机的时候中国也逃不了，当全球出现经济危机的时候，中国经济也会不行，这样中国的股市也会下跌，集中体现在过去的一段时间，美国市场从10000多点一直下降到7000多点，道琼斯指数来看，中国的股票市场也下跌。

中国越来越有一个特征，中国股票市场的波动领先于全球其它市场的波动。可能因为中国的实体经济现在成为世界经济增长的主要来源的原因，从2006年、2007年开始，中国的GDP增长对于全球GDP增长的贡献已经超过了美国，也超过了欧洲，这样中国经济的增速或者说中国经济的发展变化影响到全球股票市场的预期。中国股票市场在这段时间内发现，中国股票市场是领先于全球股票市场在去年11月见底之后先起来的，而美国股票市场到今年3月份才见底。这是中国跟全球市场联动性当中一个很有趣的发现，以后中国股票市场在全球股票市场当中是不是会继续这种领先的指标性含义现在还不好说，因为中国目前在经济危机过程当中扮演一个很好的角色，扮演了全球都在寄希望于中国，能够以中国强劲的经济增长带动世界经济的角色，现在全球都在看中国资本市场和中国的经济。

　　当经济危机过去之后，全球复苏之后，我估计还是美国的股票市场重新恢复它的主导地位。当然中国的股票市场在全球复苏进行正常增长的过程当中它跟全球市场的相关性就会变小，我们发现这么一点，在下跌的时候相关性会大。全球下跌的时候，相关性会变大，全球都在正常上升的时候，相关性会变得比较小一点。

　　主持人：作为投资者一定有些郁闷，中国股市在下跌的时候总是跌的比其它国家还要剧烈，其他国家上涨的时候却总是温和上涨。

　　汤云飞：市场见底到现在中国的股票市场也是涨的很多，1600多点涨到现在2600多点涨了60%，而美国股票市场总共涨了30%多不到40%。

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