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A股月线5连阳后会否见顶八大因素左右6月行情

2009年05月31日07:38 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：大洋网-信息时报 作者：李鹤鸣

　　因素6

　　IPO重启会否催生一波IPO行情

　　因素7

　　A股估值业绩增速能否支撑44倍市盈率

　　在国泰君安最新的策略报告中，对于A股市场接下来的走势判断显得十分谨慎。

报告认为，目前A股估值已经处于较高的位置，除去银行、石化外所有A股的市盈率估值已经高达44倍，当前的业绩增速很难支撑这样的高估值。因此股市近期出现的持续调整被认为是构筑中期头部，尽管大盘权重股仍在挣扎，市场上多数投资机会已经消失。报告认为，由于当前的估值已经充分反映宏观复苏的预期，在回调过程中，前期涨幅巨大的中盘股和小盘股将面临更大的下跌，在最为悲观的预期下，沪指可能回到1800点附近。

　　不过这样的观点并未得到中原证券的认同，该机构表示，小盘股在经过近半年的炒作之后，存在一定的回调压力，但是大盘蓝筹股表现则较为稳定，估值水平也相对较为合理，后市投资风格或将发生转换。申银万国则表示，大盘将在2600点附近继续展开争夺，在政策面的平淡中，股市将静待上市公司半年报业绩的陆续发布，那些因业绩提前反转的行业和公司将获得市场额外的估值回报。

　　因素8

　　外围市场 “六绝”行情能否避免

　　香港股市早就有“五穷六绝七翻身”的说法。过去几十年来，香港股市每逢5月就开始下跌，6月更会大跌，但到了7月，股市便起死回生。美国等西方国家股市也有类似现象。其中原因是，香港的公司大多数在3月31日出完年报，之后便会分红派息，股票就会受到追捧；到了5月，由于大多数的公司都已经派息，股价除息，自然出现下跌；到了7月，股民又开始期待中期分红，市场随之活跃起来，股价回升。

　　今年5月以来，恒生指数一反常态出现较大升幅，但5月下旬以来恒指也开始出现高位振荡行情。加之甲型流感继续蔓延，美股出现反复，投资者对6月可能大跌的忧虑情绪再次抬头。

　　史上春夏之交多“顶底”

　　回顾1990年以来A股19年的发展历史，上证指数先后经历了4次大牛市和大熊市的转变，期间较小规模的行情更是无数。是股市自身的运行规律也好，是政策干预市场的时间巧合也好，其中竟然有10个年份的股指阶段性顶部或底部都出现在了5、6月份！统计还发现，在这10次见顶和见底的5、6月行情中，有多达7次属于股市大牛市（大熊市）行情的顶部或底部，其中见顶的次数多达7次。

　　中投证券最新报告指出，A股存在明显的季节效应，上证指数自1991年1月以来的74个季度中，上半年的平均收益率达9.5%，而下半年的平均收益率为-9.5%。其中二季度平均收益率高达7.7%，明显好于其他3个季度，而3季度平均-4.0%的收益率也意味着，二季度往往也是全年股市行情的顶点。