讲座主题：指数型基金的投资

    讲座嘉宾：方军，硕士，证券从业经历10年。1999年加入华夏基金，现任上证50ETF基金经理、华夏中小板ETF基金经理。历任研究员，华夏成长基金经理助理、基金兴华基金经理助理和华夏回报基金经理助理。

华夏沪深300基金经理方军 搜狐-崔萌摄

　　方军：首先谢谢《北京晚报》和搜狐基金给我这个机会，同时也谢谢各位投资者，大热天来参加交流活动。今天主要是跟大家交流一下指数投资的话题，可能我们很多投资者进入这个市场很长时间了，大多数投资的都是主动型的基金，可能对被动投资、指数投资不是特别关注，今天给大家介绍一下这方面的情况，同时介绍一下我们马上要发行的沪深300指数基金。

　　指数选股的标准可维持几十年不变

    指数大家知道，是我们每天能看到的这些点位，但是指数没有办法投资。

指数投资其实很简单，基金管理人或者专业的机构通过他的技术，按照指数的构成成份去模拟一只指数的走势。基金公司就用这种方法使得一个指数变成一个可以买卖的产品，你可以投资这个指数基金，比如像沪深300指数基金，每天沪深300指数涨多少基金的净值基本上同样涨多少，尤其长期来看，可以很好地模拟指数走势，相当于把这个指数变成了可投资的产品。其实资金量比较大的一些专业机构投资者，是自己可以做指数投资的，因为他资金量足够，专业水准也足够，对于一般普通投资者来讲，因为没有那么多钱，你想去覆盖300只股票很难。有了指数基金，哪怕我们很少的几百块钱、几千块钱也可以进行指数投资。

　　从投资的角度来讲，主流观点包括两种分类，一个是主动投资，像我们华夏基金发行过的很多产品，华夏成长、华夏复兴、华夏回报、华夏红利等等这些都属于主动型基金，也有很多包括我们上证50ETF、中小板ETF，还有马上要发的华夏沪深300，它就是属于另外一种类型，属于被动投资。其实这两者很多人把它们对立起来，其实我个人觉得这两者是相辅相成的，两者并不是完全处于互相对立的两方。从投资的历史、发展的历史来看，正是由于主动投资，不断去挖掘市场潜在的超额收益，使得市场效益大幅度提高，所以最后才有一个被动投资大规模的发展。相反，被动投资由于是代表了一类资产或者一个市场的基准收益，大量的投资者，无论机构，还是个人投资者的参与，也为市场品种的增加、深度和广度的扩展开拓了很多的空间，使得我们主动投资有更广阔的空间。

　　简单来看，大家可以把被动的指数投资看成一个长达10年、15年的投资理念和投资策略不变的一种主动投资，主动投资可能秉承一个理念，但是投资策略可能会不断的调整，而被动投资的基金会秉承一个投资理念、投资策略长达几十年不变，这个策略就是指数选股的标准。

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