华夏沪深300指数基金：可变成ETF联接基金 也可上市交易

    最后简单讲两句我们华夏沪深300指数基金。

选择指数基金产品的标准其实和主动投资不太一样，刚刚我说了主动投资在挑基金的时候考察哪个公司管理的、基金经理是谁、基金经理的历史业绩怎么样、他的投资理念什么样、对未来的看法什么样、他历史的业绩怎么样，看这些来决定我是不是买这只主动基金，对于指数基金的被动产品来讲，我觉得主要看三个方面，第一，管理人是谁，是哪个公司发行的产品，为什么这么说呢？因为指数基金是一个长期投资品种，是一个马拉松式的投资，这种优势积累取决于这个公司是不是有资源、有实力对被动投资这个领域进行持续不断的投入，同时对被动投资这个领域有清晰的战略定位，这个决定产品有长期的竞争力。

　　从国际情况可以看出来，被动投资的指数基金，是目前资本市场的投资品当中市场集中度最高的，像美国全球指数基金市场当中，美国先锋公司排名第一位，占据了指数基金的44%的市场，而前四名的基金管理公司占据了指数基金的80%—90%的市场，为什么呢？就是刚才我说的这个原因，原来可能也发行指数产品的公司，因为指数产品好发或者因为各种各样的原因都做一些指数产品，但是因为没有足够的实力，因为大家知道指数产品的管理费用是很低的，但是前期的投入成本是很高的，需要未来逐渐收回成本，像我们按揭还款一样的，需要不断的维护投资资源。同时在公司发展战略当中明确定位，而没有实力的公司就逐渐萎缩或者消失。所以你挑选管理人就非常重要，因为投资者对于同样都是指数基金或者同一个标的指数基金来讲，投资者肯定不会买未来可能会消失的基金，所以第一，管理人非常重要。

　　第二，费用，刚刚我们也讲了，这是一个马拉松式的投资，是一个长期的投资品种，这里面有投资者大家熟悉的原则，所谓的负利选择，就是我们俗话说的利润率，就是我成本低一点，但是通过十年、二十年利滚利的放大，这个就会非常惊人。

　　有一张图大家看一下，这张图就是两只同样的基金，都是跟着标普500的指数，一个是先锋公司管理的，一个是道富公司管理的，先锋的汇率比道富公司低20%，而管理经验比他多25年，差距最大的时候，这两只同样跟踪500指数基金的回报率最大相差50%，道富回报率是70%，而先锋标普500的回报率是120%。

　　第三点要看，其实也是看公司，针对基金管理人，因为市场在不断的演进、不断演化过程中，这个产品能不能适应市场发展的趋势，进行不断的创新和改进，这些东西我想可能在基金的招募说明书里都可以看到。

　　华夏基金从管理指数投资经验上来讲，在境内管理公司当中是最丰富的，目前国内只有我们一家公司管理三只指数基金，马上第四只就是我们的沪深300指数基金要发行了。现在在ETF基金产品当中，我们华夏基金一家就占据了境内ETF市场的70%到80%的市场份额，而且我们A股境内市场的第一只指数基金——基金兴和，就是我们华夏基金发行的，管理经验是比较丰富的，指数基金方法完整的从投资管理到交易，到风险控制，到营销，到后台的登记、过户，一整套完整的队伍都是多年有经验的队伍。

　　相对于国内，境外的投资者对被动产品关注更多，也有可能因为境外投资者经常会用一些标准化产品来构造结构性产品，因此华夏基金我们的指数型产品获得重量级国际的大奖，在我们华夏基金所有产品当中是获奖最多的。这里列举的都是全球具有重量级的、最有影响力的一些国际奖项，基本上我们从05年开始年年都能获得。

　　我们马上要发的华夏沪深300基金费率低廉，从托管费来讲，整体市场大概在0.13，最高的达到0.2%，我们这个产品的托管非在0.1%，一年的赎回费用和其他的基金产品是一样的，管理费、托管费我们比市场要低20%—30%。

　　未来持续的改进，首先我们业绩基准的和目前市场发行的不太一样。随着未来证券市场的发展，我们有信心把华夏沪深300指数基金规模做的比较大，这种情况下我有足够的基础证券获取收益。

　　我们在招募说明书里，因为招募说明书很多投资者可能不愿意去读，其实里面的信息量还是很大的，我们在招募说明书当中，在我们的基金契约里，为未来的发展也奠定了基础。首先，如果未来华夏基金要发行沪深300ETF的话，可以把这个基金转为他的联接基金，这样投资者从投资的成本、转换投资效率方面就会有更大的收益。其次，我们公司的TA与交易所对接完成以后，华夏基金TA这些系统都完全是我们自己的TA系统，是我们自己独立的队伍，十几年的经验，我们这只基金到时候也可以考虑上市。

　　这个就是跟大家主要交流的关于被动投资和新产品的情况，谢谢大家！

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