观众现场提问：

    听众：结合今后市场的趋势，你觉得上证50适合当前市场环境，还是新发的沪深300比较合适？是不是下半年中小板基本上没有什么机会了？

　　方军：其实刚才江先生介绍下半年策略你也听到了，可能从主动投资落讲，我觉得您从投资理念上来讲挺先进的，其实在国际上有很多专业的投资者方法跟你一样，就是积极投资于被动投资产品，就是他拿被动投资产品作为标准化工具做主动投资，我想你刚才问的就是这个道理，就是想选择一个怎么样对几个不同的指数基金做积极的投资。

　　我觉得，实际上这三个指数属差异是非常明显的，上证50指数主要是定位于上海A股证券市场化当中最大的50只蓝筹股，无论是A股上市公司当中还是中国的经济当中绝对的中流砥柱的企业，中小板是定位于我们深圳中小板市场当中最具有活性的这些中小创新型企业，这些中小企业当中非常多的是一些子行业当中中国的龙头或者是亚洲甚至是全球的龙头，但是不是像中石化这种石化的大行业，而是非常细分的行业，什么钻夹头、IC卡的芯片、水龙头这些方面，有很多全球的龙头企业。而沪深300基金是沪深300两市当中最具有代表性的300家公司，刚才我说了从盈利能力来讲，既综合了这些蓝筹的上市公司，同时也涵盖了一些其他的，就是说从行业成份来讲，沪深300行业的完备性比上证50指数和中小板指数都要好，基本上涵盖了A股上市当中重要所有大的行业。而上证50指数可能比较倾向于重头在金融行业当中，比重是非常大的，而中小板的指数，行业指数因为不明显，原因就在于，因为中小企业的规模所限、实力所限，只能代替一些细分市场，无法代表一些大的主流行业。我想你要判断机会，就是要看这三类企业在下半年的表现，我觉得你要通过这个来决定您觉得哪个适合您投资。

　　方军：对于指数基金投资来讲我建议你还是做长期投资，当然如果专业能力比较强的话可以选时，我相信一般的投资者来讲还是做比较适合长期的投资，我刚才也开玩笑的说了，问上帝上帝也得摇骰子，因为很难说，就跟当年，当年市场从2200点跌到998点的时候，反弹到3000点的时候，非常大的机构投资者就已经从市场当中退出来了，当时谁也没有想到会涨到6000多点，他们印象当中应该在4000多点又进入了股市。同时这拨反弹，大家也没有想到短短的半年时间就站到3000点。您个人有精力，也有能力去研究这些，我觉得可以做这种波段，但是您至少得有一部分资金还是应该放在指数基金上，人总会有投资失误的时候，至少你还有一部分资产、有一定比例的资产是指数基金，这块你可以获得市场平均的收益。

　　听众：这次发行沪深300发行规模有多大？我为什么关心这个呢，上次华夏策略一天就结束发行了，挺遗憾的。因为咱们华夏基金，在我们基民的眼里，在我眼里可能是第一只最优秀的基金，所以这次发行沪深300有可能对您这个公司或者对于这只基金还是比较看好的。

　　第二个问题，我已经有了两只沪深300了，第三只还需不需要再买？

　　第三个问题，我持有3只华夏基金，华夏基金回报2号分红特别多，有的时候甚至一个月分两次红，但是去年给归到平衡型，今年放到特殊型，这个类型发生了变化，像华宝多策略，刚开始放到股票型，后来又放到灵活性里面，现在又回到股票型了。我想请您对华夏回报2号的基金类型给我解释一下。

　　方军：感谢你对华夏基金的支持。首先我讲后面关于华夏回报的问题，关于基金类型怎么划分的我想让一会儿江总解释，这方面他比我专业。

　　华夏回报的问题，你买之前每个基金的类型是不一样的，华夏回报2号它实际上是稳定回报型的基金，也就是到点分红，它的出发点不是说我去承担很高的风险获得更高的收益，这点来讲绝对他的投资策略要相对比较保守，不会把回报做得特别高，正如去年熊市当中跌的很少一样，在牛市当中也难涨得很多。

　　第二个，关于沪深300，主要看您从自己自身考虑，觉得还需不需要增加指数基金在您资产当中的配置，如果您需要的话可以购买，如果您已有的足够满足需要的就不需要增加指数基金投资了。您可能要从管理人、从费率角度去衡量，合不合适，要不要转换，这个就是您自己做比较了，包括转换成本的计算。

　　关于发行规模的问题，我们倒没有明确发行的规模，因为毕竟相对于主动基金不同的是，刚才我举例大家也看见了，沪深300的流通市值是非常大的，相对来讲门槛容忍度就比较高，可以容忍比较大规模的基金。我想第一，我们肯定不会一两天就会发完，第二，也不会最后做什么抽签。我想这两种情况不太可能出现。