访谈系列之五：月度基金投资策略专家系列访谈（7月篇）

    访谈嘉宾：好买基金研究总监乐嘉庆

    主持人：搜狐基金频道编辑王旻洁

    嘉宾履历：乐嘉庆，好买基金研究中心总监，复旦大学硕士。

以下是访谈实录:

　　主持人：各位搜狐网友，大家好！欢迎大家进入搜狐直播间，本期是我们月度基金投资策略专家系列访谈的第五场，本期请到的嘉宾是好买基金研究总监乐嘉庆先生，先请乐先生跟大家打个招呼。

　　乐嘉庆：各位网友，大家好！很高兴和大家在这里进行交流。

　　上半年股基一枝独秀 债基被严重的边缘化

    主持人：首先第一个问题，基金半年的业绩排行榜已经出炉了，想请您就大家最关心的基金上半年业绩做一个简单的盘点。

　　乐嘉庆：这次上半年的业绩大家已经看到了，其实也谈不上什么盘点，如果说总结几个特点的话就是几句话：

　　第一句话，股票基金一枝独秀，为什么？有人说指数基金不是很好吗？我们基本上还是觉得把被动型的基金排除在点评里面，因为我们还是要看主动管理能力。我们看到到上半年6月30日股票型基金的平均收益达到47.93%，就是说涨幅已经很不错。再仔细看一下，如果在股票型基金里面排名前十的基本上都在60以上，最高的中邮创业达到了76%，就是说整个股票基金应该说非常不错，而且我们看到所有的股票型基金，不管是今年成立的还是以前成立的，都是取得了正收益，有些可能成立时间比较少一点，但是没有一个是亏损的。

　　第二句话，债券基金被严重的边缘化。两层理解，第一层理解，今年债券基金，包括货币基金，固定收益率基金一直整理是处于净赎回的状态，一季度我们看到债券基金和货币基金份额大幅度减少，到了二季度状况还是没有明显的改观，一会儿我们也会专门谈到这个问题。第二，从收益率来看，我们看纯债基金，平均年化收益率，去年下半年是非常不错的，有11%左右，现在已经下降到只有1.8%，无论份额还是收益率都是双降的，是严重被边缘化的，这是我们看到的，所以说债券市场在今年没有很好的收益。

　　第三句话，另外一个类别里面，海外投资的基金，就是QDII基金，我们觉得平衡化，原来QDII首航以后碰到一个大调整，亏的比较多，今年在一季度的时候，QDII平均的涨幅还是远远落后于A股基金，和它所投的美国市场和香港市场外围市场相关的，但是我们看到到二季度开始，有一段时间还是领先的，所以在整个上半年来看，我们认为QDII基金还包含一些很好的机会，特别是在我们过去的6月份里面，有一段时间周边的市场比A股还强，QDII在有几周里面增长还是比较领先的。我们简单概括这么几个特点，总的来看，还是权益类的基金是今年上半年成为收益王，也为广大投资者带来了非常不错的回报。