上证央企ETF比普通指基更具优势

    主持人：我们也看到市面上最近新发了很多的指数基金。虽然上证央企ETF是一个指数型基金，同时也是一个交易型基金，ETF。为什么发行ETF，而不是单纯发一个指数基金？

工银瑞信基金产品总监李诗林

　　李诗林：我觉得要对ETF，或者是交易型开放式指数基金的特点来看，我用一句话来概括。ETF基金是我们传统指数基金的升级版本。为什么说它是一个升级版本呢？我觉得仍然可以从它的三个特征来看。第一个特征是在交易所上市。交易所上市，我们就知道它有一些优点。第一，在交易所交易的时候，价格是随时可以看见的。相对于传统的无论是指数型基金还是一般的开放式基金，它的交易效益都要高得多。

    第二，效率也会比较高。现在ETF基金在交易所上市，交易所就像买股票一样，T+1就可以用。今天买明天就可以卖。但是我们知道传统的开放式基金今天申购，明天才确认，要T+2的份额才能够可用。这一点，交易的效率也得到了提高。

    第三，交易成本降低。现在你在二级市场去买一个ETF基金，就跟我们买封闭式基金一样，手续费是千分之一左右，各个水平不同。但是你现在去银行买一个股票型的指数基金，或者其他的开放式指数基金，这种交易费用，股票基金都是1.5%左右。申购费率也是相对比较高的。所以我们的交易成本比较低。在交易所上市，有这么一个好处。刚才讲ETF基金还有两个特点：它也是一个指数型基金，这个指数型基金和其他的指数型基金也是一样的。但是ETF基金还有第三个特点：基金运行以后，投资赎回的时候，是采用一揽子股票组合进行申购。如果新来的投资者要申购这个基金，先要通过你的证券公司，假设你这是五十支股票，你要把一揽子五十支股票买好了以后，再交给基金管理人。这样，通过一揽子申购赎回。赎回也是一样的。相当以新申购的投资者，或者是赎回的投资者，他申购赎回对基金本身的运作形成的攻击是很小的。几乎不形成攻击，因为来的都是已经买好的股票，赎回也是给你。投资者拿了这些股票以后自己到二级市场去卖。这样基金的跟踪误差很小。这个指数跟踪的效果会更好。你会发现业绩的表现和他跟踪的指数的表现，他们的误差会很小。一般的指数基金跟踪误差要大一些。这也是为什么我刚才说ETF基金是传统的指数基金的升级版本。我说了这几个特点以后，投资者也可以理解，为什么我们推出一个ETF基金，而不是推出一个简单的指数型基金。