央企ETF和指数基金在流动性管理上完全不同

    主持人：我们知道您同时也是沪深300指数型基金的经理，这两支基金有什么区别？你在投资操作手法上有什么区分吗？

　　李诗林：我觉得应该是有两个主要的区别。

　　胡文彪：从操作策略来说，沪深300指数基金和上证央企ETF基金都是完全复制策略。当然有一些区别，因为沪深300指数基金，因为它是一支普通的开放式指数基金。因此，投资者申购赎回的时候，就会使得基金经理进行股票的买卖操作，以保证申购赎回基金的流动性。工银瑞信上证央企的产品，因为它是一支ETF的基金。它的产品的申购赎回的时候，我们是给投资者一揽子股票。因此在股票的申购买卖方面是明显减少了。除此之外，还有其他的一些投资方面的不同。就是比较细节的东西。我觉得主要的还是在管理流动性方面是完全不同的。

　　李诗林：我可以给大家形象的说一下，传统指数基金是申购资金来了。我就要买股票。ETF基金管理不一样，他的基金经理很大一个工作就是把这个一揽子结构告诉公众，权重股是什么，权重比例是多少，这个数据告诉交易所的网站一发布，买股票的事情都是投资者把钱交给证券公司，由证券公司把钱直接过户到基金帐户里面，理论上讲，一般的情况下，基金经理部需要去做买卖股票的操作，只是有少量的个别的股票需要投资者给你现金。这个管理还是细节上的区别。

　　胡文彪：沪深300指数型基金买卖更频繁一些。ETF基金买卖是比较少的。