新股发行提速资金面短期承压

　　新股发行提速资金面短期承压

　　业内人士普遍认为，当前形势下大盘很难出现深幅调整

　　时值岁末，新股发行骤然提速，A股市场进入扩容高峰期，加之“年底效应”导致部分资金流出，市场在资金面承压的状态下渐次冷清。

　　“扩容已经成了当前市场的最大压力。”

相关公司股票走势

• 钢研高纳
• 招商银行

　　新股密集发行

　　市场缩量“冷”对

　　继上周新股“九连发”后，本周市场又将迎来10只新股发行。其中包括周三的8只创业板股票和周五的2只中小板股票。

　　周三发行的8家创业板公司有天龙光电、阳普医疗、宝通带业、金龙机电、同花顺、钢研高纳、中科电气和超图软件。根据招股意向书公布的数据测算，8家创业板公司拟共发行1．98亿股，计划募资15．97亿元。

　　而本周五发行的两只中小板新股包括富安娜和新朋股份。前者计划公开发行不超过2600万股A股，发行后总股本达到1．03亿股，后者计划公开发行7500万股A股，发行后总股本为3亿股。

　　据初步预计，本周新股申购的冻结资金可能达到9000亿元。但也有市场人士认为，本周以创业板发行为主，由于受创业板高回报率诱惑，本周新股申购冻结资金很可能超过1万亿元。

　　另外，周三发行的8只创业板股票和周五发行的2只中小板股票将出现申购“撞车”现象；而周五发行的中小板股又会和12月21日发行的大盘股中国北车“撞车”。

　　然而，就在本周10只新股发行后，新股发行和申请势头依然不减。除了中国北车近日公告的将于12月21日申购外，证监会上周末公告显示，本周将有8家公司的IPO接受发审委审核，其中包括大盘股中国一重。

　　新股的快速发行使二级市场资金吃紧，但炒新的热情却极度高昂。近期新股首日上市全部高开高走，这也进一步刺激一级市场认购资金的再度囤积。

　　在新股密集发行的同时，“年末效应”也对市场形成了压制。

　　银河证券发布的研究报告指出，当前资金年底效应也开始显现。“临近年底，部分机构资金将进入结算期，从而撤离二级市场。但我们预计这一动作将在12月的中上旬基本完成。”银河证券认为。

　　上周五上午，在利好数据公布后，以招商银行为代表的银行股快速上扬，推动大盘强劲反弹，但冲高后市场买单不济，指数开始逐波回落。最终绿盘报收。而经过上周的下跌，沪指上周除周一收出红盘外，其余四天均绿盘报收，是自8月份以来首个“四连阴”。

　　与此同时，市场参与热情也明显下降，市场仍走出了缩量调整的态势，显示出投资者观望情绪浓重。上周五两市成交1912亿元，较前一交易日缩量23亿元。其中沪市成交1100亿元，为今年10月16日以来近两个月中的最低成交量。

　　年末扩容提速 意欲何为？

　　对于监管层在年底密集放行新股的意图，业内人士给出了不同的观点。

　　“其实2008年之前每年年底都有新股密集发行，但因为2008年底IPO停顿，可能今年市场就有些不适应了。”申银万国一位分析师在接受中国经济时报记者采访时表示。

　　他告诉记者，很多公司都会在年底赶IPO的“末班车”，如果能够在12月31日前顺利过会并拿到发行核准文，则可择机进行发行。但若迈不过这个坎儿，则要补2009年年报财务数据等。

　　而上海某私募基金经理在接受本报记者采访时则表示，在他看来，新股发行加速，显示管理层不愿意让股市过快上涨，这一举措其实是国家在调控资产价格。

　　据他分析，新股扩容往往是政策调控市场、抑制股市热情最为有效、也是最常用的调控手段。近期的新股发行提速，很可能是因为前期的题材炒作太过猖獗，需要降降温。另外，前期市场行情相对较好，能多发行一些新股则可以“抢着”多发一些。

　　就在新股源源不断地涌向二级市场的同时，不少市场人士也注意到，最近新基金的发售也达到高位水平。

　　金百灵投资分析师秦洪分析，目前市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，年终岁末成了这些新基金的建仓时机，基金规模合计848．98亿元；同时，新近发行的基金再度出现逾百亿元规模的大基金，而在2007年的行情中，则屡次出现百亿元规模的基金。

　　“从基金公司角度看，新基金为了顺利建仓，需要一个平稳乃至较低的位置，这样，新股密集发行也不排除给市场的调整做了铺垫。”一位密切关注基金发行数据的券商分析师表示。

　　后市：很难出现深幅调整

　　热闹不断的市场，突然在资金面压力下归于冷清。但对于市场后势，市场人士却表示出了普遍的乐观情绪。

　　“当前资金的压力存在着一定的结构性特征，市场活跃的资金的确有减少的可能性，市场活跃度也随之下移，不仅仅导致了题材股的大跌，而且还带来A股市场成交量的大幅萎缩。但从当前基金大规模建仓可以看出，机构资金的实力正渐次增强，这折射出目前社会资金仍然趋于充沛，也意味着基金的后续源源不断，基金的买盘力量也随之增强，对市场的影响力也随之增强。”秦洪分析称。

　　天相投顾首席策略分析师仇彦英在接受本报记者采访时表示，近期市场只是趁着利空做的一次调整。由于大盘权重股总体上处于估值低位，它们的下跌空间不大，所以大盘也难有深幅调整。

　　前述私募人士则向记者表示，管理层应该不会允许市场出现深幅回调。

　　“中央经济工作会议明确提出‘积极’扩大直接融资，这种提法以往在中央层面是很难看到的。所以直接融资作为明年经济工作的重点之一，将赋予市场更多筹资的使命。与此同时，明年的信贷供给则无疑要缩减。因此，市场在这双重压力之下，为了使市场能够完成融资的使命，必须有一个相对向好、活跃的、具有一定吸引力的市场来吸引资金入市。”该私募人士表示。