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华泰柏瑞日前发布2月宏观数据表示，从已公布的数据来看，通胀压力仍未消除，未来CPI可能再创新高，紧缩的货币政策可能仍将继续。经济运行较为平稳，在紧缩货币政策下可能出现软着陆。
经济增长较为平稳。华泰柏瑞表示，尽管采购经理人指数虽然有所回落，但主要是因为季节性因素，随后公布的工业增加值、投资等数据也对此进行了印证：
一、从工业增加值来看，2月同比增速14.9%，累计增速14.1%，较10年末的增速有所提高。细分行业来看，与消费相关的工业增加值除了交运设备制造业外出现了小幅上升。二、从固定资产投资来看，2月增速为24.9%，仍然维持在较高的水平，投资的拉动主要来自于第二产业。房地产投资增速保持稳定，未来考虑到保障性住房的逐步开工，房地产投资增速应该不会出现明显下降。但本年新开工项目计划投资额同比出现了较大幅度的下降，预示着未来投资增速可能出现缓慢回落。
然而影响经济的负面因素仍然存在。华泰柏瑞认为，出口和消费的增速下降是主要影响因素：
首先，出现贸易逆差。2月我国进出口总值为2007.8亿美元，增长10.6%。其中出口967.4亿美元，增长2.4%；进口1040.4亿美元，增长19.4%。受到春节长假影响，2月份出口增长步伐明显放缓，当月出现73亿美元的贸易逆差，其中机电产品出口的增速下降最明显。尽管长期来看，逆差不会持续太久，但顺差也不会太大。这在一定程度上也缓解了货币被动投放的压力。
其次，消费增速下降。受到春节效应、汽车住房限购和物价上涨等影响，2月社会消费品零售总额大幅下降，当月同比增速11.6%。然而，在未来收入提升的作用下，消费增速仍然有望保持稳定。
第三，通胀没有明显缓解迹象。2月份，全国工业生产者出厂价格比上月上涨0.8%，比去年同月上涨7.2%，新涨价因素有所加剧，其中生产资料仍然涨幅明显，PPI的上涨将逐步向CPI传导，可能推高二季度CPI；CPI同比增长4.9%，其中食品涨幅11%，环比涨幅4%；非食品上涨2.3%，环比增长0.1%。不过中东形势的发展以及日本地震对原油供需的影响还需要进一步评估，这对未来PPI及CPI将会产生较大影响。因此，未来较长一段时间内控制通胀和通胀预期仍是主要导向。
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以下是景顺长城稳定收益债券基金拟任基金经理佘春宁对2月宏观数据的点评，请查阅。
关于通胀
2月份，居民消费价格同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。其中，食品价格上涨11.0%，增速比上月加快；非食品价格上涨2.3%，增速比上月回落。
从数据上分析，春节因素和极端气象条件导致的食品价格快速攀升成为CPI居高的主要原因。随着节日因素和极端天气冲击因素的减退，3月份CPI中食品价格增速降低是大
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国家统计局今日（3月11日）公布，2011年2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，与一月的数据持平。工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨7.2%，创下去年5月以来的最高水平。
本次经济数据是今年国家统计局对CPI统计权重方案进行调整后的第二次发布。此前市场各类机构普遍预测2月份CPI将有所回落，较1月份的4.9%有所下降，但实际结果出人意料，所以今后通胀局面仍很严峻。
博时基金固
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上投摩根2月宏观数据点评：
2月工业增加值14.1,固定资产投资24.9,高于市场预期。2月份公布的CPI 4.9，高于市场之前对于CPI能略微回调至4.8的预期。CPI超预期主要是食品价格环比比预期高，2月份食品环比达到3.7%，高于1月2.8%,也创了08年后的新高，1、2月份累计的新涨价因素到达了2.2。基于三月份翘尾较高为3.4，我们预计三月份在基数效应和累计涨价因素的推动下将会继续
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2月CPI涨幅与上月持平 市场有望震荡缓升
投资风向指数：逆风，风力1级
（投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标，仅供参考。其中，“顺风”代表利好，“逆风”代表利空，风力由小至大分为5级，最高为5级。）
事件：
今天国家统计局公布重要宏观数据，其中2月份CPI同比上涨4.9%。
点评：
2月份CPI涨幅高于市场预期，主要原因是食品价格由于季节性因素涨幅过大，我们认为
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今日，国家统计局公布了2011年1-2月份物价、工业和投资等宏观数据。信诚基金表示，工业强劲，通胀压力依然存在，调控仍将继续。
2月份统计局公布的CPI同比读数为4.9%。2月份CPI食品价格同比11%，剔出季节性后环比在12月-2月重拾加速，信诚基金表示，这与我们微观上看到的食品价格在春节短暂回落后在2月底抬升一致；CPI非食品价格同比2.3%，季调环比0.16左右%。通胀压力未见减小。
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好买基金研究中心
一、事件
2011年3月11日，统计局公布2011年1~2月的宏观经济数据，具体如下：
工业增加值：1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比2010年12月份加快0.6个百分点。
固定资产投资：1-2月份，城镇固定资产投资(不含农户)17444 亿元，同比增长24.9%。
社会消费品零售总额：1-2月份，社会消费品零售总额290
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3月11日国家统计局发布数据，2月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。其中，城市上涨4.8%，农村上涨5.5%；食品价格上涨11.0%，非食品价格上涨2.3%；消费品价格上涨5.4%，服务项目价格上涨3.8%。
对此，诺安基金研究部副总监梅津吾表示：关于2月份的CPI，机构普遍预测在4.8%，统计局公布的为4.9%，基本符合市场预期。权重较大的食品价格上涨11%是
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一、工业生产平稳较快增长
1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%,比2010年12月份加快0.6个百分点。
分经济类型看，1-2月份，国有及国有控股企业同比增长10.6%，集体企业增长10.5%，股份制企业增长15.6%，外商及港澳台投资企业增长12.2%。分轻重工业看，1-2月份，重工业增长14.4%，轻工业增长13.3%。
分行业看，1-2月份，39个大类行业全部保持同比增
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