好买基金点评今日大跌：反弹休整 仍未结束

　　今日（2月22日）收盘，上证综指收于2855.52点，下跌2.62%，深成指收于12473.33点，下跌3.10%，两市成交额共3376.36亿元，较前一交易日显著放大。以申万一级行业指数为例，交运设备、餐饮旅游、机械设备居于跌幅前三位，分别下跌3.90%、3.37%、3.31%，农林牧渔、化工、

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　　观察本次下跌，我们认为原因如下：

　　1、 短期获利了结引发调整。

　　以上证综指为例，此波上涨从1月26日开始后，一路向上，至昨日收盘，上证综指已经上涨9.54%。七成个股涨幅超过10%，超过二成的个股涨幅超过20%，涨幅最大的前9只个股均超过50%。市场积累了较多的获利盘，而期间几乎没有过调整。在遭遇2920点前期密集成交区之后，存在较大压力。获利盘较多的调整往往形成大跌的格局。

　　2、 流动性短期转紧触发调整

　　2月18日，央行再次调高存款准备金率，冻结资金规模在3500亿左右。此次缴款日是在24日，机构预留资金也对资金而造成一定影响，明日中石化可转债发行，预计冻结资金数千亿元规模。在货币市场上来看，已经有所反映，昨日7日回购年化利率已经在6%以上，今日比昨日略有上涨，仍维持在6%以上。

　　3、 境外不稳，对股市形成心理压力

　　中东持续局势不稳令全球市场不稳定因素突升，纽约油价创下两年来新高，黄金连续第六个交易日上涨。今日全球股市也随之出现震荡回落的局面，亚太股市全线下挫，全天A股沪指高开后震荡下行，港股跌2.11%，日经225指数下跌1.78%；欧洲股市周一跌幅均大于1%。

　　展望后市，我们认为反弹暂时休整，仍未结束。其原因在于，其一，随着央票的大量到期，货币市场资金面将缓解。未来3个月央票到期量大，尤其是3月份，到期6000亿以上。其二，大盘股的估值位于低位，以基金为代表的机构投资者换仓大盘股，也对股指形成一定支撑。其三，全球经济在稳步复苏中，稳定发展仍是主流。地区冲突大幅扩散的可能性较小。