周建春:通胀幅度不大 大行业或成长期投资主线

　　编者按：搜狐基金频道品牌活动——搜狐基金2009秋季投资策略研讨会于2009年10月31日在深圳召开。在此次研讨会上，三季度业绩领先的股票型基金经理、配置型基金经理、债券基金经理以及第三方的基金研究专家就第三季度投资经验总结及年底的投资策略进行了深入探讨。以下是大成策略回报基金经理周建春的精彩观点：

　　对于宏观经济政策，从方向性来看，从去年一直到现在是一个放松过程，现在往后面看是一个收缩的过程。政府也会观察现在的经济形势是不是达到了预期的效果，所以我觉得它收缩的时间和节奏应该还是比较谨慎的。所以从政策方面来看，主要还是看年底经济工作会议的取向。从其他方面了解到，这次会议也有可能往后面再推迟一点，可能政府需要更多时间来观察这个经济是不是很平稳和稳定了，才会考虑到后面的一些政策。对于通胀的话，我自己觉得通胀肯定会比上半年由那种负增长变成正的，我觉得通胀幅度并不会特别大，中国经济从前面十年快速增长转向后面平稳增长的过程，所以我觉得通胀的幅度并不会特别的大。我没有刻意做一些估值，从我后面布局来看，确定稳定增长，包括消费，大的行业可能是未来或者中长期一个投资的主线。因为前面中国经济5-10年主要还是靠固定资产投资拉动的，所以增长会特别快，其实工业化程度已经达到了一定的水平了，我觉得后面更多从内需角度去选择一些股票，因为从这个角度，它对企业的成长的速度和成长的时间会看得更远。它的估值水平可能会更高，所以我觉得后面主要还是偏向消费类资产的投资。

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