来源：搜狐理财
编者按：搜狐基金频道品牌活动——搜狐基金2009秋季投资策略研讨会于2009年10月31日在深圳召开。在此次研讨会上，三季度业绩领先的股票型基金经理、配置型基金经理、债券基金经理以及第三方的基金研究专家就第三季度投资经验总结及年底的投资策略进行了深入探讨。以下是易方达中小盘基金经理何云峰的精彩观点：
我觉得从市场结构来看，应该可以更多丰富我们投资品种。因为确实创业板公司是高风险、高收益。无他是很多处于朝阳的产业，同时他又是很突出的公司。还有一个原因，它未来成长空间非常大。为什么说高收益是这样一个原因。如果他能成长成一个非常大的公司，基本上给你带来超额回报是非常惊人的。另外他也是存在很大风险，因为确实每年倒闭的这样一些创业板公司，从国外经历来看，远远高于成长起来的公司。所以谈到创业板，我觉得选股真的非常非常重要，你能够及时跟踪把握行情动态，能够把握住上市公司发展脉搏，就能够很好的分享收益，否则的话，你就很可能承担非常大的损失，我觉得创业板上市应该可以给大家提供一个很好的选择的机会。你可能能够选择到一个很好的成长性公司，你可能因而获得超额回报。在这种情况下，做基础研究方面可能需要更大加强。因为从普通公司来看，做研究存在一些差异，把握准确性不够的情况下，可能还不会有非常毁灭性结果出现，但是创业板一旦投资失败，真的会带来比较大的损失。所以在投资上要更谨慎一点，但是谨慎上更能够把握机会，获得超额回报会很高。在这种情况下，作为基金来说，他一定会试图把握好的投资机会。短期来看会很贵，他现在不会买，但是他会持续跟踪，一旦估值比较合理、未来比较好的话，基金会持有这些公司，我相信这些公司也可以获得比较好的超额回报。目前发行估值水平就很高，上市又涨了很多，整体肯定是高估的，这个判断是没有问题的。但是大家更要去看动态，但是从静态来看，发行角度，它的市盈率也是偏高的。但是里面一些公司增长是很惊人的。
一旦你研究的很深入，对它的发展，整个经营发展模式有比较深的理解，同时业绩成长又有很好的把握，相应动态市盈率水平你觉得合理的，就可以大胆持有。
我觉得主要还是要看未来业绩增速的差异。同处一个行业，公司管理经营方面原因，都会导致公司增速相差比较大。有的可能就低于行业增速的增长。所以不能太雷同，一定说创业板相类似的公司是这样的估值，主板就应该这样的估值，还是要看成长性，具体问题具体分析。
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