来源：搜狐理财
编者按：搜狐基金频道品牌活动——搜狐基金2009秋季投资策略研讨会于2009年10月31日在深圳召开。在此次研讨会上，三季度业绩领先的股票型基金经理、配置型基金经理、债券基金经理以及第三方的基金研究专家就第三季度投资经验总结及年底的投资策略进行了深入探讨。以下是博时基金固定收益部副总经理黄健斌、南方宝元债券基金经理高峰、工银瑞信信用添利基金经理江明波、鹏华普天债券基金经理阳先伟、招商安心债券基金经理佘春宁谈对创业板的看法：
主持人：刚才各位嘉宾分享了一下通胀预期、加息的看法。上一场也听到股票基金经理谈创业板投资的方式和方法。我们也想了解一下创业板的开启对债券市场基金投资意味着什么？
黄健斌：创业板对中国资本市场是一个重要里程碑，所以创业板开始出现，整个资本市场是一个比较稳定的市场，起码不会出现一个大幅波动的市场。在这种情况下，对于债券基金可能意义比较大一点，比如他通过新股方式来套利的方式，这是比较正面。对整个债券市场来看，从短线来看，看不到什么负面的东西，我觉得应该是比较平稳。
高峰：我个人观点，首先创业板它是什么东西，它本身就是高风险、高收益的品。债券品种投资者是什么样的人？是低风险承受能力人群。我们积极参加创业板面对的客户是低风险客户，为什么会投资高风险、高收益品种，就有这样一个问题在思考。因为现在这个市场还很热，我们可以尽可能为投资者找一些良好的收益来源等等去参与，这个理由也许也成立，但是我个人倾向如果恢复债券基金本身特征，对创业板要更加慎重一些、更加理性一些，更加体现债券基金本身的特色。
江明波：我是觉得新股收益在过去十几里面，都是给大家提供了一个近乎无风险收益，只是不同时间上收益大小有区别。对债券基金来讲，创业板也是增加了一个另外打新获利的渠道。
阳先伟：我的体会也差不多，可能对打新股方面有一点点影响，别的方面影响几乎没有。现在目前创业板刚开的情况确实很疯狂，但是高总说的也很好，我们作为一个低风险投资的产品基金经理，没有必要参与过高风险的东西。
主持人：如果打新的话，倾向于网上还是网下？
阳先伟：网上、网下只能选其一，我个人倾向于网下，但是网下老是打不中。
佘春宁：对创业板这块，我的一个基本判断和江总的说法一样，确实创业板提供了一个打新股新的选择，提供了一个收益渠道。但是创业板跟中小板、主板也不一样。我们基本上对创业板参与相当于介入方式，所谓高风险、高收益，你不试的话，很难知道，所以还是参与打新股创业板，来为组合创造收益。
主持人：看来债券基金经理对创业板的热度并不高。债券基金去年顺风顺水，今年收益水平受到了一些影响，投资者对债券基金关注也有所下降。基金经理要在这个市场中创造出业绩差异性，应该说难度比较大。刚才我们是讨论了一下宏观上的策略以及分享了自己的困惑和想法，下面的时间我们剖析一下具体每一个基金经理投资策略、投资方法，首先请教一下黄总，三季度债券基金究竟靠什么支撑业绩表现？
黄健斌：三季度主要靠转债，给债券带来一个比较正面的收益。
高峰：如果仅仅从三季度来看，无论债券和股票都不太好做，股票市场波动，债券市场利率也是上升。所以三季度对债券基金来说，最好的表现就是蜇伏起来，如果能够尽量少的亏损，也是一个很好的事情。对我们来说，我们首先是在债券分类做了一些调整，尽可能避免了利率方面的损失，而且持有收益率获得了一个收益。第二，我们也有限的参与了一些转债，这两个加起来就是三季度债券基金的收益。
主持人：上次研讨会上您曾经提到过上半年投资在权益类，下半年情况可能在债券方面要更加精细化操作，您在三季度是不是贯彻了这个思想，所获结果是不是如你所料？
高峰：当时之所以这样提，我也是想提醒一下自己，作为债券基金经理，我们对权益的东西非常关注，甚至在某些阶段是工作的重点。我想提醒一下自己，除了对权益类市场需要关注，因为它确实对上半年是主要的利润贡献点。但是对债券基金经理来说，尽管市场不好，但是还是希望自己能够把自己更多的精力放在债券本业方面，对于三季度以来，事实上股票市场确实发生了很大的调整，债券本身也受到了一些影响，所以对三季度来说，我们在债券方面，也重点对债券做了不少研究分析和梳理。以往有些债券处理相对比较粗一些，觉得利率上升就是短线期，利率下降就是长久期。大的角度这不是问题，但是更大的波动，个别券的选择还是有一些工作可做，我们在这两个调整还是做了一些工作，也取得了一些成绩。
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