B股VS封闭式基金：两大折价品种投资价值大比拼

　　折价的投资品种历来是投资者关注的重点，而目前国内投资者能够接触到的品种中，折价的品种主要有封闭式基金和B股两大类。这两类投资品种被认为是投资者“潜伏”的重要目标，有望通过长期投资获取更好的回报。

　　折价的封闭式基金主要有两类，一类是老封闭式基金，主要在2013年和2014年这两年到期，折价率大多在20%左右；另一类是折价的创新基金，大成优选、建信优势和同庆B目前的折价率都在15%到20%之间。

　　B股的折价主要是相对于同一上市公司的A股，一些每年盈利的上市公司，汇率换算后A股一般比B股价格高出50%到100%左右，万科A目前比万科B价格高出35%，是两市高出比例最少的B股之一。

　　投资折价封闭式基金的价值，主要是由于到期的时候，“封转开”可以消除折价。这样一来，投资者就有了一个时间区间的明确预期，例如基金开元的折价率20.87%，该基金2013年3月到期，3年多时间里，该基金的套利空间为26%。

　　而对于B股投资，没有一个明确的时间可以消除折价，只是有一个“隐约”的预期，因此某些阶段B股将出现整体脉冲行情。除此之外，B股投资要特别看重上市公司的估值和盈利增长趋势，还特别受到海外股市投资情绪波动的影响。

　　折价的封闭式基金和B股有一个共同点，就是基金或股票分红提升投资价值。封闭式基金分红的收益相当于平价分给投资者，并且这些红利收益不用纳税，提升投资价值。

　　B股投资一个重点也在分红，B股投资的分红收益率明显高于A股。以鲁泰A为例，由于A股投资者购买价格高出B股接近90%的价格，并且A股投资者分红需要交纳10%的税收，B股投资免税，因此同样是2008年度的每股分红0.2元人民币，鲁泰A和鲁泰B的分红收益率分别为1.94%和4.05%，分红收益率差距十分明显。

　　综合而言，投资封闭式基金需要把握住市场的大节奏，然后中长期投资，用分红来提升投资收益和降低风险；B股的投资需要结合企业的发展，分重点进行投资，还要多关注投资分红收益率指标。