德圣基金：南方、泰达荷银旗下基金减仓明显

　　月26日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位变化不大，平均而言略有下降。股票型基金平均仓位为86.36%，与前周基本持平；偏股混合型基金平均仓位为81.61％，相比前周略降0.87%；配置混合型基金平均仓位72.5％，相比前周微降0.7%。在测算期间沪深300指数下跌4.3%，有一定的被动减仓效应。因此扣除被动仓位变化效应后，三类股票方向基金平均仓位几无变化，也就是主动增仓和减仓迹象均不明显。

　　连续两周平均仓位变动不大，但基金操作分歧明显。从基金增减仓比例来看，上周基金操作方向出现较为明显的分化，仓位上升的基金反而多余下降的基金，尤其是在扣除被动仓位变化后。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周146只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金有46只，相比前周增仓力度和范围明显扩大。另一方面，减仓基金数量有所下降，87只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有36只。

　　上周股市大幅下跌，反映出市场情绪。出于对政策调整的敏感以及银行潜在巨额再融资的担忧，银行股和保险股大幅下跌，带动股市全面回调。但从基金的观点来看，虽然在金融股判断上出现分化，但尚未因连续大跌而改变中期向好的观点。而从增减仓比例上看上周仓位上升的比例甚至超过减仓基金比例。从对基金的策略跟踪来看，在下跌中普遍主动增仓的可能性不大，因此不能排除部分增仓可能来自赎回因素导致的被动仓位上升。上周基金净值跌幅较大一定程度反映了这个事实。

　　从具体基金和基金公司角度看，除去一些仓位变化频繁的小基金公司外，南方、泰达荷银旗下基金减仓较为明显；景顺基金公司旗下基金普遍仓位有所上升。债券型基金前周减持股票，上周则是股票仓位上升最明显的一类基金，说明债券型基金在股票投资上仍然十分积极。