诺安基金：市场短期震荡中期向上

　　近期市场出现较大的震荡，对此，诺安基金表示，随着中央经济工作会议的定调，市场将完成震荡整理，A股有望重新抬头向上。诺安基金继续维持市场短期震荡中期向上的看法。

　　诺安基金表示，前期市场的连续下跌，与国内的流动性紧缩预期有关。银监会近期要求各商业银

行防止年底前突击放贷，央行周小川行长也曾表示利率过低不利于金融机构提供优质服务，使一些人士推测中国可能加息，这种预期的力量不能忽视。财政刺激力度有所放缓4万亿投资方案中央出资1.18万亿，原计划中央投资每个季度下发一批，前三个季度分别是在今年2月、5月、8月下发的，即上半季度；但现在已到12月份，四季度的还没有下发，这使市场产生近期政策投资力度减轻的预期。市场传言，从前一周开始，中国平安等保险机构较大规模地赎回基金，降低股票类资产的头寸，造成一定的市场恐慌。同时，迪拜出现债务危机，迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款，外界担心可能触发新一轮金融风暴，导致海外市场大幅下跌，这也在一定程度上加剧了A股市场的恐慌情绪。

　　诺安基金认为，9月份以来反弹呈现指标股滞涨，而中小市值股活跃的非指数性特征，多数股票经过持续的拉升，累计涨幅相当可观，股价已远离真正的价值，市场积累了一定的调整需求，一旦大盘因技术压力出现调整，或者市场传闻等风吹草动，很容易导致巨大的抛盘打压。

　　诺安基金表示，目前来看，A股流动性正向良性方向发展。年底之前信贷趋减已在预期之中，而进入明年之后，由于大量已开工项目需持续信贷支持，因此银行贷款不会贸然收紧，货币政策只是由今年的极度宽松转变为真正意义上的适度宽松。随着中央经济工作会议的定调，市场将完成震荡整理，A股有望重新抬头向上。基于经济基本面的向好趋势、企业盈利的强劲回升以及相对合理的估值水平，诺安基金继续维持对市场短期震荡中期向上的看法。（马薪婷）