信诚基金：中央经济工作会议定调符合预期

　　作为在中国经济领域最为重要的中央经济工作会议，促转变谋发展为主基调。

　　7日闭幕的中央经济工作会议提出，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议还提出，要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。会议提出，做好明年经济工作，重点要在促进发展方式转变上下功夫，在发展中促转变，在转变中谋发展。

　　对此，信诚基金研究总监胡喆表示，关于会议中所提到的稳增长、调结构、促消费以及继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策等措施，基本符合市场预期。

　　从今年“保增长”为首要任务，到明年“促转变”为发展重点，政策思路的调整凸显中国在应对危机中力求经济可持续发展的决心。值得关注的是，对比2008年国际金融危机爆发背景下的工作会议，“立足扩大内需保持经济平稳较快增长”的提法被“扩大内需特别是增加居民消费需求为重点”所取代。而在扩大内需方面，此次会议还传递出将“放宽中小城市和城镇户籍限制”的重要信息，并将其列入明年推进城镇化的重点工作。

　　胡喆表示，城镇化的提法，在此前的中央政治局会议上已有提及，这次是对这一扩内需举措的细化。要想真正扩大消费，必须扩大农村居民消费。加快城镇化进程，不仅有利于解决城乡差距问题，还能增加农民收入，刺激消费增长，增强经济增长后劲。

　　会议重提“通胀预期管理”，胡喆称，从CPI角度上看，明年通胀压力并不大，明年2季度以前加息的可能性不大，但通胀预期存在。

　　针对会议提出要增强货币政策针对性和灵活性的提法，胡喆认为，这与调结构的基调吻的，同时政府也给明年的政策留下了较大的回转余地。

　　在胡喆看来，适度宽松的货币政策将继续微调，主要表现为货币市场利率的上升；而积极的财政政策也将适时淡出、着力于调整经济增长结构。

　　胡喆认为，目前A股市场估值合理，市场流动性依然充裕，市场长期趋势依然向好。在行业上，看好三大板块，与内需增长密切相关类、受益于通胀类和受益于出口复苏类。此外，还可积极参与多样化的主题投资，包括低碳主题的新能源、智能电网、医疗改革、3G增值业务、物联网等。