私募三羊清盘 营销巨人林少立投资失策

　　营销的成功可以让一家阳光私募公司迅速壮大，但是投资上的乏善可陈终究还是将其引向毁灭。

　　去年年底，《第一财经日报》记者多次联系深圳市三羊资产管理有限公司（下称“三羊”）董事长林少立时，三羊工作人员称“林总有事离开，要到年底才会回来”。谁都未曾想到，这一“回来”竟然是以三羊旗下全部4只阳光私募基金清盘的方式。

　　华润信托网站日前公告称，由于投资顾问机构三羊向华润信托提交辞任申请，为维护投资者利益，依照相关法律法规，华润信托于去年12月31日终止三羊卓越1期至4期信托计划。

　　这4只信托产品也是三羊网站所显示的所有已成立的信托产品，意味着三羊全部清盘。这是2008年年初阳光私募“教父”赵丹阳清盘“赤子之心”系列后，深圳第二只主动清盘的阳光私募基金。三羊曾一度凭借15亿元高居阳光私募资产管理规模之首。

　　记者昨日来到位于深圳CBD写字楼中的三羊办公地点，即使在曝出清盘消息之际，门口供奉的一尊塑金财神像前仍然冒着缕缕青烟。“我们没有什么好说的。”三羊办公室里唯一一位留守的工作人员拒绝接受本报的采访。

　　华润信托证券投资部副总经理刘辉昨日对本报透露，三羊系阳光私募清盘是林少立主动向华润信托申请的，华润信托作为4只信托产品的发行主体，拥有信托的全部处置权利。在投资顾问提出辞任后，按信托协议，信托公司有权对信托清算或更换投资顾问。最终决定清盘，是在征求客户意愿后所作决定，这4只产品投资收益一般，多数投资者希望赎回。

　　三羊1期成立于2008年10月7日，时机上可谓抄到熊市大底，但实际投资业绩乏善可陈，至今其收益率仅39.97%，先于其一个月成立的竞争对手“重阳1期”至今收益率达131%。其他3只产品中，除去年9月1日成立的三羊4期盈利5.59%外，去年五六月份成立的三羊2期、3期一直躺在去年8月的“大坑”里，至清盘时2期略亏0.02%、3期亏损3.19%。

　　有知情人士透露，去年12月29日，深圳证监局将三羊列入非法从事证券投资咨询业务的“黑名单”。华润信托相关人士当日即拜访深圳证监局，获悉林少立之前在进行私募股权（PE）投资中存在不当操作而被合作客户举报至深圳证监局，深圳证监局正对相关事项进行调查。

　　深圳证监局信息调研处张兰接受本报电话采访时称：“深圳证监局最新公布的61家非法从事证券咨询业务的机构和网站的‘黑名单’主要有两大来源：其一是被客户举报并经证实；其二是经证监局主动调查查获。三羊之所以上榜，是因为以公开方式非法进行投资咨询业务。”

　　有报道称，林少立曾对外进行杠杆融资，并以其阳光私募产品未来数年所得投资收益和管理费作为还款保证，将所得资金主要用于运作上市前股权投资。由于林少立所投企业迟迟未能上市，一时找不到退出渠道，所融资金等于被“套”。

　　对于这一说法，华润信托相关人士撇清干系称，林少立进行股权投资的时间先于三羊与华润信托合作发行首只产品，作为还款保证的并非与华润信托合作发行的私募产品，而是三羊的其他产品。

　　林少立一位老朋友告诉本报，林少立进入资本市场领域后，先后任华夏基金研究员、泰信基金投资总监；其在资产管理领域颇有自信，并且更出众的是营销能力。

　　2008年年初赵丹阳20多亿元规模的阳光私募主动清盘时，其他阳光私募规模普遍在10亿元之内，而林少立凭借与江苏省国际信托投资公司（下称“江苏国投”）的合作，其15亿元的资产管理规模应能排在同行榜首。不过好景不长，由于投资业绩欠佳，2008年年中，江苏国投陆续解除与三羊的合作，2008年年末三羊团队开始分崩离析，一位任投资总监的合伙人也选择离开。