泰达荷银市值优选股票型证券投资基金2009年第4季度报告

基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2010年01月20日




§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　

　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期间为2009年10月1日至2009年12月31日。
本报告财务资料未经审计。

§2 基金产品概况
基金简称 泰达荷银市值优选股票
交易代码 162209
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007-08-03
报告期末基金份额总额 10,002,269,040.01 份
投资目标 本基金兼顾大盘股和中小盘股，把握不同市值的股票在不同市场环境下的投资机会，投资于其中的优质股票，力争获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金将使用成功运用的MVPS模型来进行资产配置调整。MVPS模型主要考虑M（宏观经济环境）、V（价值）、P（政策）、S（市场气氛）四方面因素。MVPS模型作为本基金管理人持续一致的资产配置工具，通过定量和定性分析的有效结合判断未来市场的发展趋势，为本基金的资产配置提供支持。本基金股票资产比例最高可以达到95％，最低保持在60％以上，债券资产比例最高可以达到35％，最低为0％，并保持现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％，以保持基金资产流动性的要求。
业绩比较基准 75%×沪深300指数收益率+25%×上证国债指数收益率。
风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金，其投资目标和投资策略决定了本基金属于高风险、高收益的基金产品，预期收益和风险高于混合型、债券型和货币市场基金。
基金管理人 泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
1.本期已实现收益 736,066,814.34
2.本期利润 1,172,740,594.17
3.加权平均基金份额本期利润 0.1139
4.期末基金资产净值 7,911,380,612.06
5.期末基金份额净值 0.7910
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 16.44% 1.70% 14.29% 1.32% 2.15% 0.38%
注：本基金的业绩比较基准：75%×沪深300 指数收益率+25%×上证国债指数收益率。沪深300 指数是由上海和深圳证券市场中选取300 只A 股作为样本编制而成的成份股指数，该指数的指数样本覆盖了沪深两地市场八成左右的市值，具有良好的市场代表性。上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,按照国债发行量加权而成，具有良好的市场代表性。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金投资于股票的比例为基金资产净值的60％－95％，投资于债券的比例为基金资产净值的0%－35％，权证占基金资产净值的0％－3％，资产支持证券占基金资产净值的0％－20％，并保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％。按照招募说明书的约定，本基金合同生效之日起六个月的时间内达到这一投资比例，截止报告期末，本基金已符合上述规定。


§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
吴俊峰 本基金基金经理 2009-08-25 - 4 硕士，中国籍。2005年5月至2005年8月期间就职于国信证券经济研究所，任研究员。2005年8月加盟泰达荷银基金管理有限公司，先后担任研究员、研究主管等职务。4年基金从业经验，具有基金从业资格。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。

4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
09年四季度市场总体呈现上涨态势，在经历了三季度末的大幅调整之后，市场信心有所恢复，对经济二次探底的担心开始减轻。然而随着指数的反弹，行业间的表现差异却更加大，从风格特征来看，小盘股的表现要远远好于大盘股；从行业特征来看，以汽车，机械，家电为代表的中游制造业表现较为突出；而钢铁、地产、银行、石化等大市值行业表现却差强人意。
如果从历史统计的角度看，本轮小盘股走强于大盘股的时间已经持续了4个月，这一时间跨度在过去5年的A股市场中可位居前列，而且小盘股相对于大盘股的估值溢价也创了历史新高，那为何到目前为止这一小盘股强势的局面还未结束？也许有以下几个原因：一、市场大资金的供给出现了问题，即新发行基金的规模不断缩小，降低了对大市值行业的配置需求；二、由于大市值行业多数为周期类，处于政策退出中相对受损的一类，因而估值受到压制；三、小盘股中的确出现了一批持续成长能力突出的公司，吸引了市场资金给予更高的估值。上述三个原因综合起来看大概能解释四季度的市场风格特征。
而行业特征主要是由三季度业绩来决定的，因为中游制造业目前处于成本水平较低，而需求不断扩大的阶段，因此三季报业绩普遍较好导致了股价较强，但随着经济的不断恢复，成本的上涨是必须充分考虑的风险因素。
本基金在经历了三季度末的市场调整之后，调整了行业配置，降低了上游原材料的配置，而增加了中游制造业的配置，另外继续加强个股的挖掘力度，增加了一批持续成长能力突出的优质个股的配置，取得了不错的收益。
从过去数年的市场走势来看，四季度的行情往往能在第二年的一季度延续，虽然今年四季度市场在与政策调整的博弈中有所反复，但整体还是呈上涨态势。明年一季度的信贷投放目前分歧很大，但比四季度宽松是大概率事件，而其他资金对股票资产的重新配置又可以带来部分增量资金，因此2010年一季度的市场走势可以偏乐观一些。
本基金产品的一大特点就是寻找大小盘股票轮动中的超额收益机会，在经历了持续4个月的小盘股行情之后，本基金将更多地考虑相对估值较低的大盘股的机会，并对一些估值过高的小盘股做适当减持。
如果说09年是一个流动性推动下浓缩的上涨周期的话，那么明年市场整体会显得较为平静，指数预计呈区间波动，但个股的分化会加大，市场的结构性机会比较突出，这需要对个股的深入挖掘，来获取超额收益。本基金将广泛寻找来自于个股的机会，加大对政府所鼓励的医药生物、新能源、创新产业、文化产业等领域的研究力度，因为这些行业将代表中国经济未来很长一段时间结构调整的方向。

4.5 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.7910元，本报告期份额净值增长率为16.44%，同期业绩比较基准增长率为14.29%。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 7,359,899,606.39 92.63
其中：股票 7,359,899,606.39 92.63
2 固定收益投资 4,569,293.40 0.06
其中：债券 4,569,293.40 0.06
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 548,466,730.01 6.90
6 其他资产 32,940,780.43 0.41
7 合计 7,945,876,410.23 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 657,558,489.60 8.31
C 制造业 4,829,340,552.20 61.04
C0 食品、饮料 688,467,204.40 8.70
C1 纺织、服装、皮毛 46,256,137.40 0.58
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 966,732.48 0.01
C4 石油、化学、塑胶、塑料 519,662,704.01 6.57
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 1,635,926,899.86 20.68
C7 机械、设备、仪表 1,278,330,876.08 16.16
C8 医药、生物制品 659,729,997.97 8.34
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 130,356,617.49 1.65
F 交通运输、仓储业 66,345,480.60 0.84
G 信息技术业 180,815,872.99 2.29
H 批发和零售贸易 436,894,539.55 5.52
I 金融、保险业 729,592,426.29 9.22
J 房地产业 118,018,813.69 1.49
K 社会服务业 70,590.00 0.00
L 传播与文化产业 126,562,113.10 1.60
M 综合类 84,344,110.88 1.07
合计 7,359,899,606.39 93.03

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 000568 泸州老窖 10,500,000 409,920,000.00 5.18
2 600019 宝钢股份 41,999,773 405,717,807.18 5.13
3 002024 苏宁电器 17,999,742 374,034,638.76 4.73
4 601318 中国平安 6,499,681 358,067,426.29 4.53
5 000898 鞍钢股份 21,195,616 339,129,856.00 4.29
6 600166 福田汽车 16,508,429 314,485,572.45 3.98
7 600348 国阳新能 6,000,000 290,220,000.00 3.67
8 600036 招商银行 15,000,000 270,750,000.00 3.42
9 601766 中国南车 46,992,436 267,386,960.84 3.38
10 000825 太钢不锈 24,999,806 238,498,149.24 3.01
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 4,569,293.40 0.06
7 其他 - -
8 合计 4,569,293.40 0.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 110006 龙盛转债 10,790 1,659,070.40 0.02
2 125969 安泰转债 8,820 1,320,971.40 0.02
3 110007 博汇转债 7,240 959,879.20 0.01
4 110005 西洋转债 4,260 629,372.40 0.01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末基金未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 9,204,556.39
2 应收证券清算款 23,165,392.96
3 应收股利 -
4 应收利息 157,784.21
5 应收申购款 413,046.87
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 32,940,780.43

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中没有存在流通受限情况。

5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 10,608,244,353.94
报告期期间基金总申购份额 166,609,582.50
报告期期间基金总赎回份额 772,584,896.43
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 10,002,269,040.01

§7 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况；截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准泰达荷银市值优选股票型证券投资基金设立的文件；2、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金基金合同》；3、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金招募说明书》；4、《泰达荷银市值优选股票型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆基金管理人互联网网址（https://www.aateda.com）查阅。

来源上海证券报)