信达澳银：在结构调整中精选个股

　　本报讯 信达澳银基金近日发布2010年投资策略报告，认为2010年A股市场将呈现平衡偏强的走势，向上或向下的空间都不会太大，但结构性机会较多。

　　信达澳银分析，2010年信贷正常化是大概率事件，市场流动性稳中有收。货币供应增速可能降至约18％，全年新增贷款规模预计在7万亿左右，央行将加强信贷的均衡投放，今年1季度的新增信贷可能低于市场预期。

　　信达澳银表示，2010年企业利润增速有望恢复到30％以上，市场对上市公司利润增长的普遍预期也十分可观，将对A股市场形成支撑。估值方面，不论是全市场，还是沪深300指数，当前的估值都仍有一定的吸引力，但结构性高估普遍存在，例如在有色金属、黑色金属、交通运输等行业；然而，政策的渐紧与流动性的收缩又会导致估值中枢的下移。整体上看，信达澳银指出，市场发生大的趋势性行情的概率偏小，更可能的是平衡略偏强。

　　综合以上分析，信达澳银基金将2010年的投资思路确定为“自下而上，精选个股”为主，结构上关注以下可能的投资主线：政策驱动型，如国家战略产业、物联网、低碳经济；通胀驱动型，如有色、煤炭、商贸、食品饮料；主题投资型，如股指期货融资融券概念、世博概念、新疆/西藏/海南板块等区域经济概念；成长驱动型，即业绩稳定增长行业，如医药、品牌服装、零售。