来源：《证券时报》
作者：方 丽
编者按：受益于2009年的小牛市，偏股型基金去年全年整体收益颇高，在2010年元月就开足马力大面积分红。1月份已有136只基金宣布分红，不到一个月的时间，分红总额已接近去年的50%。理财专家表示，小分红背后有大学问，基民可通过三个方面把握红利投资。
分红潮出现
一个月有136只基金宣布分红，正造就一场分红潮。
在近期汹涌的分红潮中出现了三大特色。第一是大比例分红再现江湖，上投阿尔法基金每10份基金份额将派发红利18.8元。第二，同一家基金公司兄弟基金集体扎堆分红，如富国基金旗下10只基金集体分红近30亿元，嘉实基金旗下的7只基金也集体分红，同时，博时、交银施罗德、国泰、华宝兴业、招商等多家公司旗下均有5只以上的基金进行了分红。第三，次新基金态度积极，2009年成立的基金中，已有39只进行分红。
一位基金分析师预计，在1月的集中分红后，基金在二三月份的分红量可能会有所减少，4月份可能再次爆发。
业内专家表示，受益于去年牛市行情，偏股型基金整体收益颇高，近期进行的主要是基金2009年度的分红，这是基金契约所规定的。
“目前基民仍偏爱低价基金，对于高价基金多数采取兑现盈利的办法。”一家商业银行理财师表示，赎回高价基金的投资者比较多。而且，基金净值在2009年普遍回升，导致不少“扭亏为盈”的投资人赎回意愿增强，而基金公司分红是为了应对这一赎回，一位基金业内人士表示。另一分析师表示，多数基金在去年年底保持了较高仓位，通过分红可以降低仓位以腾出现金。
震荡市宜选分红再投资
基金分红主要有现金分红和红利再投资两种方式。理财专家表示，在市场震荡时，最好选择分红再投资的方式。数据显示，目前市场上选择红利再投资的持有人比例在60%、70%以上，这从侧面显示了分红再投资的好处。
基金分红本身并不能为投资者带来额外利润，选择现金分红等于基民赎回了部分份额，而选择分红再投资，等于基民继续保持原有份额。但基金研究人士表示，分红方式上选择差异将会对未来投资收益存在影响。他建议投资者，选择基金分红方式要“因时而变”，在熊市或者震荡市中，最好选择分红再投资；而在市场走牛时，选择现金分红及时兑现收益是不错的选择。2010年上证指数重回“2时代”，此时就可能是一个投资的好机会。
值得注意的是，红利再投资无需支付申购费用，相当于分红后的资金申购这个基金的时候不支付申购费，这样也节约了投资成本。不过，选择现金分红的也不错，尤其是定期进行红利分配的红利型基金，可以降低投资基金的风险，也可以满足投资者自己的现金需求。
封基分红或存套利空间
近期市场震荡，而封闭式基金板块表现较强，市场普遍认为这得益于明确的年度分红预期。
1月份以来已经有6只封闭式基金实施年度分红，揭开了封闭式基金分红的序幕。具体来看，华夏基金旗下基金兴华和基金兴和每10份分别分红5.31元和1.80元；富国基金旗下基金汉盛和基金汉兴每10份分别分红3元和3.03元，上述4只基金均达到年度分红不少于已实现收益90%的规定；而基金普惠和基金普丰每10份分别分红1元和0.3元，属于部分分红，未来还将继续实施分红。
近一周时间里，封闭式基金整体跌幅要小于大盘，而且已公布大比例分红方案的封闭式基金受到资金连续追捧。
每年10月到第二年3月间，封闭式基金都是投资界最闪亮的明星，最近5年都有跑赢上证综指的表现。业内专家表示，可以考虑分红优势明显的、存续期在2015年以前、业绩优异的三类封闭式基金。
在此背景下，26只老封闭式基金平均折价率降至16%左右。不过，业内人士表示，目前封闭式基金的折价率一降再降，已经在一定程度上反映了分红预期，投资者需要考虑。
·链 接·
走出分红三大误区
误区一：分红能带来额外收益。开放式基金分红，实质就是把基金净值中可分配收益的一部分以红利方式分给投资者。通过分红而来的收益，本身就是基金净值的一部分，分红后基金净值会自动除权，持有人的总资产并不会因为分红而增加或减少。因此，不能简单地认为多分红的基金就是好基金，基金不分红就是损害持有人利益。
误区二：基金分红“爱分不分”。其实不少红利型基金有“定点分红策略”，就可以满足投资者的现金需求。 如富国基金日前宣布，富国天成红利基金于2008年5月28日合同生效，2010年该基金将继续实行定期分红机制，分红周期为双月，即分红结算日为2010年2月28日、4月30日、6月30日、8月31日、10月31日、12月31日。预定分红数额为每份基金份额分红0.01元。还有基金分红必须达到一定的配息标准，才能发放收益，投资者如果有资金流动需求，需要认真看基金合同。
误区三：分红越多越好。从一般的分红情况来看，获得基金分红的投资者都会选择落袋为安，而使处于正在成长中的基金不得不被动抛售股票应对。从海外看，一般分为红利型基金和非红利型基金，一般开放式股票基金都不分红，因为分红会影响投资计划。（方 丽）
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