封闭式基金分红兑现 短期滞涨明显

　　分类基金表现来看，传统封闭式基金在前期表现强劲的基础上，分红行情逐步兑现，上周略显出一定的短期滞涨压力。26只传统封闭式基金中，有12只基金出现了不同程度的下跌。

　　上周是春节长假之后的第一个交易周，交易基金整体表现略显平淡。

　　中小盘风格指基涨幅居前

　　受益于融资融券标的证券名单公布的影响，上周LOF基金整体平均周价格涨幅达到了1.25%，名列交易所体系内分类基金涨幅榜首。创新型封闭式基金及ETF基金周价格涨幅也接近1%。而随着分红的逐步兑现，前期表现强劲的传统封闭式基金则略显平淡，26只传统封闭式基金平均周涨幅仅为0.05%，在交易所体系内基金中排名垫后。

　　从市场风格偏好来看，流动性趋紧的预期影响下，投资者对大中盘蓝筹风格未来表现的不确定性重新增强，投资风格偏好再次转向了中小盘风格。上周涨幅靠前的基金排名也较为清晰地显示出这一特点：广发中证500、中小板ETF、南方中证500这三只中小盘风格指数基金周价格涨幅为3.95%、3.62%和3.61%，排名单只基金涨幅前三名。

　　从投资品种偏好来看，在分红行情推动下，传统封闭式基金折价率的缩窄提升了创新封基的相对优势，折价幅度较高、流动性较佳的品种受到了市场的青睐。到期期限较短、内在收益率较高的大成优选再次成为本周创新封闭式基金中的明星，周价格涨幅达到了2.24%，排名8只创新封闭式基金第1位。

　　从分类基金表现来看，传统封闭式基金在前期表现强劲的基础上，分红行情逐步兑现，上周略显出一定的短期滞涨压力。26只传统封闭式基金中，有12只基金出现了不同程度的下跌。而从盘中热点基金来看，分红题材的逐步兑现后，高折价再次重归传统封闭式基金投资主题，基金通乾、基金同盛、基金银丰、基金同益等折价率相对较高的品种成为了传统封闭式基金交易中的明星。

　　融资融券推动

　　场内基金价值发现

　　随着沪深交易所融资融券业务试点阶段标的证券名单的公布，创新业务推出的步伐日益加快，将有利于交易所上市交易基金长足发展。这一方面将表现为增量的放大，上市基金数量与规模的扩容；另一方面，这也会使交易所体系内高折价基金稀缺性显现，推动场内交易价格的提升，有利于场内基金平均折价幅度的缩窄。

　　在品种选择上，围绕着融资融券、股指期货，交易所基金交易价值仍有提升空间。在产品类型上，主动型基金产品更加符合大概率预期；而ETF等交易灵活的被动型基金产品则是波动操作的最佳选择。此外，在流动性偏紧预期下，大中盘蓝筹风格的启动存在着现实动力的不足，因此规模适中的基金投资业绩较为可期。