冯天戈:双禧分级指基三类份额存在套利交易机会

　　国联安双禧拟任基金经理冯天戈：

　　双禧分级指基三类份额存在套利交易机会

　　国联安双禧中证100指数分级基金已经获批，即将发行。双禧拟任基金经理冯天戈介绍，这一创新品种有三类份额给市场提供了运用多种策略进行套利、投资等机会。

　　该基金在投资上采用被动跟踪中证100指数的运作方式，其整体资产收益在双禧A和双禧B两类份额间重新分配。双禧A份额获取年固定收益，净值年预期收益率为一年定存加3.5%；双禧B份额则获取剩余的资产收益，这样就能在不同份额的转换间寻求套利交易机会。具体来说，在双禧A和双禧B上市交易后的6个月内，投资者可以进行基金份额的分拆与合并操作，即每10份双禧中证100份额可以分拆成4份双禧A和6份双禧B；每4份双禧A份额和6份双禧B份额可以合并成10份双禧中证100份额。这样，投资者就有可能利用三种份额交易价格的差异进行套利交易。

　　国金证券分析，当基金出现整体性溢价，投资者立即卖出原持有的双禧A、双禧B份额，并申购双禧100（场内），获取套利收益；反之，如出现整体性折价，则立即赎回原持有的双禧100（场内），并买入双禧A、双禧B，获取套利收益。这样，可以避免配对转换时间过程股指的波动，并保持一直持有相当的基金份额。（